新凱恩斯主義貨幣政策理論研究

1、1新凱恩斯主義貨幣政策理論研究基金項(xiàng)目：本文為首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)研究生科技創(chuàng)新資助項(xiàng)目摘要：20世紀(jì)90年代以來(lái)，新凱恩斯主義貨幣政策框架逐漸成為主流分析范式，在綜合了凱恩斯理論、實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論以及長(zhǎng)期以來(lái)的貨幣政策實(shí)踐的基礎(chǔ)上逐步發(fā)展完善，其貨幣政策分析體系形成了以菲利普斯曲線(xiàn)為分析工具，政策目標(biāo)制多元化的特點(diǎn)?？偨Y(jié)研究該學(xué)派的理論有助于為當(dāng)前中國(guó)的貨幣政策制定提供很好的參考。關(guān)鍵詞：新凱恩斯主義；菲利普斯曲線(xiàn)；貨幣政策目標(biāo)新凱恩斯主

2、義的貨幣政策是在新古典綜合派之后發(fā)展而成的，其新穎之處在于試圖對(duì)經(jīng)濟(jì)中的不完全性進(jìn)行解釋?zhuān)貏e是從微觀(guān)的角度，即在單個(gè)經(jīng)濟(jì)單位具有理性預(yù)期并追求最大化的基礎(chǔ)上進(jìn)行合理的解釋。新凱恩斯主義的一些模型將壟斷競(jìng)爭(zhēng)和名義剛性融入RBC理論所倡導(dǎo)的動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型之中，既具備了理論的基礎(chǔ)又能夠很好的刻畫(huà)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)（邵立，2010）。新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的兩個(gè)基本假設(shè)是：貨幣是非中性的；市場(chǎng)波動(dòng)是因?yàn)椴煌耆?jìng)爭(zhēng)、不完全信息、價(jià)格粘性這些不完善性決定

3、的（胡代光，1998）。其主要的分析工具是菲利普斯曲線(xiàn)，并將不同的貨幣政策目標(biāo)融合進(jìn)分析框架。一、新凱恩斯主義菲利普斯曲線(xiàn)1.原始菲利普斯曲線(xiàn)原始的菲利普斯曲線(xiàn)是對(duì)于經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)，并未形成完整的理論。菲3息或者獲取信息的時(shí)間也是不完全相同的，從而信息具有黏性，這種信息黏性可以作為貨幣與經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)關(guān)系的解釋。曼昆認(rèn)為，信息獲取和做出反應(yīng)的過(guò)程是需要成本的，這些成本是導(dǎo)致信息不完全的原因。因?yàn)楂@取完全信息的成本是非常高的，所以人們索性不追求獲取

4、完全信息，而是只獲取對(duì)于形成預(yù)期最有用的部分以形成自己的預(yù)期。曼昆和萊斯將這種行為稱(chēng)為“理性的疏忽”。黏性信息模型對(duì)貨幣政策結(jié)果的模擬，可以準(zhǔn)確的刻畫(huà)貨幣政策相對(duì)通貨膨脹的延遲。曼昆、萊斯和鮑爾利用黏性信息模型推導(dǎo)的出的結(jié)論是，價(jià)格水平的波動(dòng)率比通貨膨脹率更適合作為最優(yōu)貨幣政策的目標(biāo)。在模型分析中假設(shè)廠(chǎng)商、工人與消費(fèi)者的行為因?yàn)樵诖_定價(jià)格、工資和消費(fèi)時(shí)疏于更新信息而都具有黏性。二、新凱恩斯主義貨幣政策最優(yōu)目標(biāo)菲利普斯曲線(xiàn)分析模型是對(duì)貨幣

5、政策進(jìn)行分析的的工具，一個(gè)完整的分析框架還應(yīng)該包括貨幣政策的目標(biāo)，新凱恩斯主義者通過(guò)研究發(fā)展出了不同的貨幣政策目標(biāo)制。1.通貨膨脹目標(biāo)制克拉里達(dá)等采用混合型菲利普斯曲線(xiàn)模型和損失函數(shù)研究發(fā)現(xiàn)，在相機(jī)抉擇和規(guī)則下，新凱恩斯主義最優(yōu)貨幣政策都應(yīng)該以通貨膨脹為目標(biāo)。通貨膨脹目標(biāo)制分為靈活的和固定的通貨膨脹目標(biāo)兩種。貨幣政策的影響目標(biāo)一般分為實(shí)際變量和名義變量?jī)煞N。通貨膨脹是名義變量變化的指標(biāo)，實(shí)際產(chǎn)出是實(shí)際變量變化的指標(biāo)。同一貨幣政策對(duì)名義變