互聯(lián)網(wǎng)基金類理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)度量及影響因素研究.pdf

1、隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，伴隨而來的是鋪天蓋地的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，而從被稱之為“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”的2013年開始，以余額寶為首的互聯(lián)網(wǎng)基金類理財(cái)產(chǎn)品開始也正式進(jìn)入到人們的視野中。本文的研究意義是為了對(duì)客戶選取理財(cái)產(chǎn)品的關(guān)注點(diǎn)提出建議性指導(dǎo)意見;對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的產(chǎn)品研究和發(fā)展提供思路;對(duì)我國發(fā)展金融系統(tǒng)的健全管理提出相應(yīng)建議，促進(jìn)金融體系的穩(wěn)定?；ヂ?lián)網(wǎng)基金類理財(cái)產(chǎn)品是指由互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)發(fā)布的基金理財(cái)產(chǎn)品。其中發(fā)布的產(chǎn)品有的是自己的理財(cái)產(chǎn)品，建

2、立一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行銷售;有的是互聯(lián)網(wǎng)公司和基金公司合作營銷的理財(cái)產(chǎn)品。
　　本文首先對(duì)互聯(lián)網(wǎng)基金類理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)狀，特征優(yōu)勢(shì)進(jìn)行分析，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做定性分析總結(jié);其次，度量互聯(lián)網(wǎng)基金類理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn);最終，利用度量結(jié)果分析和確認(rèn)互聯(lián)網(wǎng)金融基金類理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)影響因素。本文的研究方法是將自回歸移動(dòng)平均模型和廣義自回歸條件異方差模型相結(jié)合，對(duì)文中選取的互聯(lián)網(wǎng)基金類理財(cái)產(chǎn)品在不同分布下進(jìn)行擬合分析，確定出最合適的模型和分布，最終在模型的基礎(chǔ)上

3、計(jì)算出VaR值;再通過計(jì)算出的VaR值與選取的相關(guān)因素，進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)基金類理財(cái)產(chǎn)品的影響因素分析。
　　通過上述研究得出結(jié)論:互聯(lián)網(wǎng)基金類理財(cái)產(chǎn)品的收益率之間會(huì)有關(guān)聯(lián)影響，前期的收益率在未來的一段時(shí)間內(nèi)都會(huì)對(duì)后面的收益率產(chǎn)生一定的影響。結(jié)果顯示，大部分理財(cái)產(chǎn)品在廣義誤差分布下能夠得到更好的回歸。在t分布下的模型并不穩(wěn)定，不太適用于余額寶，理財(cái)通，百賺，民生加銀現(xiàn)金寶和匯添富現(xiàn)金寶的模型構(gòu)建。而五種理財(cái)產(chǎn)品中余額寶的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，而且

4、也是最穩(wěn)定的產(chǎn)品。其中百賺的風(fēng)險(xiǎn)變化比較大，綜合來看百賺的收益和風(fēng)險(xiǎn)都不太穩(wěn)定，投資需謹(jǐn)慎。風(fēng)險(xiǎn)影響因素的結(jié)果顯示，風(fēng)險(xiǎn)與基金規(guī)模呈現(xiàn)一種非線性的關(guān)系，當(dāng)規(guī)模不夠龐大時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)隨著規(guī)模的增大而增大，但是當(dāng)規(guī)模越來越大時(shí)，此時(shí)隨著規(guī)模的增大，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)降低，但是基金規(guī)模不宜過大。而股票市場(chǎng)與風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)一種較弱的正相關(guān)關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)與國債指數(shù)和貨幣市場(chǎng)基金指數(shù)呈現(xiàn)出一種負(fù)相關(guān)的關(guān)系，其中貨幣市場(chǎng)基金指數(shù)對(duì)其的影響較為明顯。文末從三個(gè)角度提出建議，首先