債券類理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)管理.pdf

1、隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展，銀行理財(cái)產(chǎn)品作為一種重要的金融產(chǎn)品，在我國(guó)金融投資市場(chǎng)中占據(jù)了重要地位，同時(shí)也成為我國(guó)商業(yè)銀行重要盈利點(diǎn)和我國(guó)普通居民重要的投資渠道。銀行理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)的合理性問(wèn)題，不僅關(guān)系到理財(cái)產(chǎn)品投資者與銀行的權(quán)益是否可以同時(shí)得到保障，而且更深層次的影響到了我國(guó)金融理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。債券類理財(cái)產(chǎn)品是銀行理財(cái)產(chǎn)品中的基礎(chǔ)種類，相對(duì)于其他種類的理財(cái)產(chǎn)品，它發(fā)展得比較早也更為成熟。因此對(duì)債券類理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)研究對(duì)其他種類理財(cái)產(chǎn)品

2、的定價(jià)問(wèn)題具有廣泛地影響和積極的參考意義。
　　債券類理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)問(wèn)題首先是涉及了傳統(tǒng)意義上對(duì)債券和債券組合的定價(jià)研究，其次又包括了債券類理財(cái)產(chǎn)品中其他多種因素的定價(jià)問(wèn)題。目前商業(yè)銀行在債券類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行方式、理財(cái)期限、提前終止權(quán)、質(zhì)押權(quán)等因素上正在積極地創(chuàng)新，這些變化使得債券類理財(cái)產(chǎn)品更加豐富多樣化，債券類理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)問(wèn)題更加得復(fù)雜化。本文中延續(xù)了從債券類理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)中債券和債券組合的定價(jià)研究到其他定價(jià)因素的思路。首先以定

3、性分析的方法，解釋了傳統(tǒng)債券定價(jià)理論、理財(cái)期限、提前終止權(quán)、質(zhì)押權(quán)等因素對(duì)債券類理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)的影響。然后通過(guò)實(shí)證的方法，論證了在債券類理財(cái)產(chǎn)品中放棄銀行提前終止權(quán)，添加客戶提前終止權(quán)以及放寬質(zhì)押限制的可能性。利用銀行發(fā)行的少數(shù)債券類理財(cái)產(chǎn)品中進(jìn)行的相關(guān)創(chuàng)新證明了在目前我國(guó)的金融環(huán)境和銀行管理水平下，這樣的理財(cái)產(chǎn)品能夠在不增加風(fēng)險(xiǎn)的情況下，同時(shí)可以增加客戶及銀行的收益。最后則說(shuō)明了債券類理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)中的變化對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)管理的影響，提出了一些新