股票掛鉤結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品定價研究.pdf

1、近年來我國金融市場日益開放，金融創(chuàng)新不斷，各項政策改革都不斷地完善了金融市場、豐富了產(chǎn)品市場。而隨著國民的投資意識不斷增強(qiáng)，理財產(chǎn)品作為廣大投資者可以選擇的主流投資方式也面臨著日益激烈的競爭。股票掛鉤結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品可以體現(xiàn)出商業(yè)銀行在產(chǎn)品方面的創(chuàng)新，其最突出的特征是可以提前鎖定最低收益并有可能隨著股價走高而獲取更高收益，這類產(chǎn)品隨著我國股市行情的不斷改善對投資者吸引力日趨增強(qiáng)。由于此類產(chǎn)品設(shè)計條款較為復(fù)雜，本文將以銀行開展理財業(yè)務(wù)的實務(wù)

2、為根本,重點針對掛鉤股票結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品這一類型，研究制定合理、準(zhǔn)確的定價模型，發(fā)現(xiàn)我國銀行在為其定價中存在的問題，以提高我國銀行在理財市場的定價能力。
　　本文通過搜集整理各銀行發(fā)行理財產(chǎn)品的數(shù)據(jù)，深入研究總結(jié)了當(dāng)前我國銀行理財產(chǎn)品市場的特征及市場結(jié)構(gòu)，并在此基礎(chǔ)上對股票掛鉤結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品進(jìn)行了更為詳盡的闡述和研究。區(qū)分不同類型銀行在開展理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)時的不同特征。隨后從理論角度闡述不同類型產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征，總結(jié)經(jīng)典理論并結(jié)合金融

3、工程定價方法，確定為股票掛鉤結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品定價的理論方法。接著選取市場上不同代表類型的銀行發(fā)售的三款典型案例產(chǎn)品，運用創(chuàng)新的理論方法對案例產(chǎn)品進(jìn)行模擬定價。通過將產(chǎn)品的真實價格與模擬運算結(jié)果的理論價值對比，對這類產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征進(jìn)行更加深入地探究。研究結(jié)果說明理財市場目前定價處于合理區(qū)間，但同時普遍存在一定虛高溢價，在一定程度上缺乏投資價值。且不同類型銀行如大型國有銀行和股份制銀行在為理財產(chǎn)品定價時表現(xiàn)的溢價程度差異較大。最后選取案例