股票掛鉤型結(jié)構(gòu)性銀行理財(cái)產(chǎn)品特征及其定價(jià)分析.pdf

1、所謂結(jié)構(gòu)性銀行理財(cái)產(chǎn)品，是指將固定收益證券的特征與衍生交易特征融為一體的一類新型銀行理財(cái)產(chǎn)品。其表現(xiàn)特征是該類產(chǎn)品的收益一部分固定，而另一部分則與其掛鉤資產(chǎn)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)相聯(lián)系。結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品根據(jù)其衍生部分標(biāo)的物不同，可分為黃金掛鉤型、匯率掛鉤型以及股票掛鉤型等不同的種類。 由于結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的掛鉤產(chǎn)品各式各樣，且條款復(fù)雜，因此投資者往往較難判斷其真實(shí)收益狀況。 本文以商業(yè)銀行推出的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品作為研究對(duì)象，通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分

2、析這一產(chǎn)品的市場(chǎng)特點(diǎn)、行業(yè)現(xiàn)狀等方面內(nèi)容。同時(shí)重點(diǎn)對(duì)股票掛鉤型結(jié)構(gòu)性銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行詳細(xì)分類，并闡述不同類型股票掛鉤型結(jié)構(gòu)性銀行產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。最后，選取不同類型的股票掛鉤型結(jié)構(gòu)性銀行產(chǎn)品，運(yùn)用蒙特卡洛模擬的方法，對(duì)這些產(chǎn)品進(jìn)行模擬定價(jià)。通過將模擬運(yùn)算所得的理論價(jià)值與現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品價(jià)格之間對(duì)比，以及模擬中產(chǎn)品所體現(xiàn)的收益率分布和風(fēng)險(xiǎn)特征，對(duì)這類產(chǎn)品作出進(jìn)一步的詳細(xì)分析和解釋，得出市場(chǎng)現(xiàn)有理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)基本合理，但同時(shí)也存在少數(shù)產(chǎn)品缺乏投資價(jià)