基于蒙特卡洛模擬的股票掛鉤型結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)研究.pdf

1、結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，通常被認(rèn)為是零息債券和衍生品的結(jié)合體，屬于金融創(chuàng)新產(chǎn)品的一種。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間扮演著中間者的角色，為身處微利時(shí)代又遭遇股市震蕩的投資者提供了新的投資方向。因此，如何設(shè)計(jì)合理的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)保證投資收益并規(guī)范產(chǎn)品定價(jià)便成為了各方關(guān)注的焦點(diǎn)。隨著國(guó)內(nèi)股市的發(fā)展，以股票或股指作為標(biāo)的物的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品在理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)中所占的比重日益擴(kuò)大。因此，本文將研究的重點(diǎn)放在股票掛鉤型結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品上。通過(guò)分析其設(shè)計(jì)和定價(jià)，希望能明確該類型

2、產(chǎn)品的定價(jià)思路，為投資者進(jìn)行投資決策提供建議。
　　首先，本文闡述了股票掛鉤型結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的誕生、演變、推廣及現(xiàn)狀。隨后，結(jié)合其定義和不同基本要素組合，對(duì)股票掛鉤型產(chǎn)品以不同的出發(fā)點(diǎn)細(xì)化分類，并分別建立分類后的股票掛鉤型結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品收益模型。接著，選擇國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行推出的兩款路徑依賴型股票掛鉤型結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品作為實(shí)證分析對(duì)象，通過(guò)Monte Carlo模擬法根據(jù)嵌入衍生品的收益模型模擬出其價(jià)格變化路徑，計(jì)算產(chǎn)品的理論價(jià)格。最后，比較計(jì)算