國(guó)際石油期貨價(jià)格對(duì)我國(guó)石油股票價(jià)格影響的實(shí)證分析.pdf

1、本文運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)方法，深刻解讀國(guó)際石油期貨價(jià)格和我國(guó)A股石油股票價(jià)格之間的相互關(guān)系，發(fā)掘出更加符合當(dāng)今價(jià)格數(shù)據(jù)變化趨勢(shì)的規(guī)律，為石油產(chǎn)業(yè)作出經(jīng)營(yíng)決策提供有力依據(jù)，給石油行業(yè)投資者提出規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的新策略和新參考。
　　 在長(zhǎng)期價(jià)格波動(dòng)溢出分析中，采用相關(guān)分析、協(xié)整檢驗(yàn)、因果關(guān)系檢驗(yàn)和VAR模型等4種研究方法和數(shù)據(jù)挖掘的決策樹算法，對(duì)因果關(guān)系規(guī)律進(jìn)行驗(yàn)證和歸納。在短期價(jià)格波動(dòng)溢出分析中，建立GARCH模型，計(jì)算股票價(jià)格異常收益波動(dòng)，基于

2、事件研究法和非參數(shù)檢驗(yàn)，鑒別短期是否存在溢出效應(yīng)。
　　 本文認(rèn)為自2006年以來，國(guó)際石油期貨市場(chǎng)對(duì)我國(guó)石油股票價(jià)格的長(zhǎng)期變化存在顯著影響，股票的價(jià)格會(huì)在一周之內(nèi)對(duì)國(guó)際期貨價(jià)格變化做出反應(yīng)。在活躍期，WTI收益率往往與股指變化方向相反，在調(diào)整期，國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)表現(xiàn)普遍一致，如果有一個(gè)股票指數(shù)收益率與WTI收益率變化相反，那么三個(gè)股票中至少有兩個(gè)收益率與WTI相反。所以，如果投資者能注意到WTI和至少一類股指的變化方向相反時(shí)，就