中小板上市公司治理結(jié)構(gòu)與績(jī)效相關(guān)性研究.pdf

1、上世紀(jì)八十年代，一個(gè)新名詞作為全新領(lǐng)域出現(xiàn)在人們視野中就是公司治理，同時(shí)它也首次在英文文獻(xiàn)里出現(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)高速運(yùn)轉(zhuǎn)，技術(shù)水平和觀念意識(shí)逐漸增強(qiáng)的今天，公司治理問題就成為大家的焦點(diǎn)，越來越受到各方面關(guān)注。完善公司治理結(jié)構(gòu)不僅僅是現(xiàn)代化企業(yè)制度最關(guān)鍵部分和重要結(jié)構(gòu)框架，更是一個(gè)企業(yè)增強(qiáng)其核心競(jìng)爭(zhēng)力、提高企業(yè)績(jī)效的重要手段。
　　由于中小企業(yè)是新興的企業(yè)，比較有活力，所以我們?cè)诮梃b前人經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上對(duì)我國(guó)中小企業(yè)上市公司進(jìn)行實(shí)證研究，本文選取

2、2011年在深圳證券交易所上市的所有中小板上市公司作為研究對(duì)象，從中國(guó)證監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站、深圳國(guó)泰安信息技術(shù)有限公司開發(fā)的CSMAR數(shù)據(jù)庫、巨潮資訊數(shù)據(jù)庫以及上市公司年報(bào)中搜集數(shù)據(jù)，最終得到106家樣本數(shù)據(jù)，借助SPSS13.0統(tǒng)計(jì)分析軟件進(jìn)行描述性和多元統(tǒng)計(jì)分析，進(jìn)而對(duì)我國(guó)中小板上市公司治理結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效相關(guān)性進(jìn)行研究。本文將公司治理結(jié)構(gòu)分為三點(diǎn)內(nèi)容：股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理層、董事會(huì)，并通過這三方面內(nèi)容來討論公司治理結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效之間關(guān)系。具體探

3、討第一大持股比例、董事會(huì)規(guī)模、獨(dú)立董事占董事會(huì)的比例、監(jiān)事會(huì)規(guī)模、高管薪酬、公司規(guī)模等分別與企業(yè)績(jī)效之間關(guān)系，進(jìn)而建立模型并進(jìn)行線性回歸分析發(fā)現(xiàn)：(1)第一大股東持股比例與企業(yè)績(jī)效正相關(guān)，說明股東持股比例一定程度對(duì)企業(yè)績(jī)效存在影響；（2）董事會(huì)人數(shù)與企業(yè)績(jī)效負(fù)相關(guān)，說明企業(yè)董事會(huì)規(guī)模不宜過于龐大，如果企業(yè)董事會(huì)規(guī)模過于龐大，他們就會(huì)為平衡彼此之間利益而增加相關(guān)成本，從而影響到企業(yè)績(jī)效；（3）獨(dú)立董事占董事會(huì)規(guī)模的比例與企業(yè)績(jī)效沒有顯著相

4、關(guān)性，這其中原因可能是這方面機(jī)制不完善，需要以后在這方面加強(qiáng)完善；(4)監(jiān)事會(huì)規(guī)模與企業(yè)績(jī)效沒有顯著相關(guān)性，從而我們可以得出監(jiān)事會(huì)監(jiān)督作用并沒有很好得到發(fā)揮，需要在以后公司治理過程中不斷得到完善；（5）高層薪酬與企業(yè)績(jī)效成顯著相關(guān)，說明我們需要對(duì)高管薪酬激勵(lì)這方面做的更好一些；（6）企業(yè)大小與企業(yè)效益成正相關(guān)，從而得出隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)業(yè)績(jī)會(huì)隨之變好。針對(duì)以上的結(jié)論，我們提出相關(guān)建議與措施：（1）優(yōu)化上市公司中小規(guī)模的股權(quán)結(jié)構(gòu)