對(duì)賭條款法律效力研究.pdf

1、隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境給中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展提供了良好的氛圍,但是由于中小企業(yè)本身資金不足的局限性,給其迅速成長(zhǎng)發(fā)展壯大帶來(lái)了極大困難。而私募股權(quán)投資基金的創(chuàng)投性給中小企業(yè)或正處在成長(zhǎng)期的公司帶來(lái)了福音,為其提供了難得的發(fā)展機(jī)遇。由于投資方和企業(yè)之間存在信息不對(duì)稱的問(wèn)題,為平衡他們之間的利益關(guān)系,對(duì)賭條款便應(yīng)運(yùn)而生。對(duì)賭條款常作為投資方與融資方在投資協(xié)議中的一部分條款出現(xiàn),主要就是用來(lái)平衡投融資雙方之間信息不對(duì)稱的問(wèn)題

2、,是一種估值調(diào)整機(jī)制?！皩?duì)賭條款”是“估值調(diào)整機(jī)制”在中國(guó)實(shí)踐中的一種別稱,這個(gè)機(jī)制的設(shè)立主要是為了協(xié)調(diào)投資方與融資方兩方之間的估值分歧,在本質(zhì)上是一種金融工具,對(duì)雙方都具有激勵(lì)作用。實(shí)踐中,對(duì)賭條款也是平衡投資人和被投資人之間的風(fēng)險(xiǎn)和收益關(guān)系的一種有效機(jī)制。
　　雖然對(duì)賭條款在國(guó)內(nèi)外的投資尤其是私募股權(quán)投資中已經(jīng)得到廣泛認(rèn)可和運(yùn)用,但是對(duì)賭條款在我國(guó)的法律地位一直備受爭(zhēng)議,對(duì)賭條款的法律效力究竟如何,本文將通過(guò)對(duì)賭條款無(wú)效第一案

3、——“海富投資與甘肅世恒對(duì)賭案”的三次審判三種不同的判決結(jié)果來(lái)深入剖析關(guān)于對(duì)賭條款法律效力的諸多分歧,探索影響其效力的因素,以期為對(duì)賭條款法律效力的認(rèn)定提供可供參考的范本。
　　具體來(lái)講,本文從七個(gè)方面對(duì)對(duì)賭條款的法律效力進(jìn)行研究:
　　第一部分:前言。該部分主要介紹了本文選題的背景和意義,以及對(duì)賭條款的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀,從整體上把握文章的脈絡(luò)和基調(diào)。
　　第二部分:海富投資與世恒公司對(duì)賭效力第一案。該部分引入了典型案例

4、——“海富投資與世恒公司對(duì)賭案”,本文通過(guò)該案例所反映的問(wèn)題,揭示對(duì)賭條款效力上存在的分歧并引出下文。
　　第三部分:對(duì)賭條款法律性質(zhì)的分歧。該部分主要通過(guò)對(duì)對(duì)賭條款的性質(zhì)進(jìn)行定性,起到承上啟下定的作用,既是對(duì)上文案例的總結(jié),也為下文對(duì)賭條款效力的判定打下基礎(chǔ)。
　　第四部分:對(duì)賭條款主體方面的效力分歧。該部分介紹了不同對(duì)賭主體對(duì)對(duì)賭條款效力的不同影響。
　　第五部分:對(duì)賭條款內(nèi)容方面的效力分歧。該部分介紹了對(duì)賭內(nèi)容對(duì)

5、對(duì)賭條款效力的影響。
　　第六部分:解決對(duì)賭條款法律效力分歧問(wèn)題的建議。該部分主要從兩個(gè)方面展開,一是在目前對(duì)賭條款沒(méi)有明確的法律規(guī)范來(lái)規(guī)制的情形下,如何來(lái)破解當(dāng)下對(duì)賭條款無(wú)法可依的困局;另一方面為了從根本上消除對(duì)賭條款效力認(rèn)定上的分歧,應(yīng)積極推動(dòng)建立相對(duì)應(yīng)的立法,通過(guò)司法解釋或其他簡(jiǎn)便易行的方式來(lái)明確對(duì)賭條款的法律地位,在節(jié)約立法成本的基礎(chǔ)上,最大限度地掃除對(duì)賭條款效力認(rèn)定上的障礙,為實(shí)踐中對(duì)賭條款的效力認(rèn)定問(wèn)題提供指導(dǎo)和依據(jù),