上證50ETF期權(quán)定價的實證研究.pdf

1、2015年2月9日，經(jīng)過中國證監(jiān)會批準，上海證券交易所掛牌上市交易上證50ETF期權(quán)合約品種。上證50ETF期權(quán)的上市，為我國的金融衍生品市場打開全新的一頁。上證50ETF期權(quán)的上市不僅完善了資本市場的風險管理功能和價格發(fā)現(xiàn)機制，同時豐富了金融市場的交易品種和交易機制。
　　期權(quán)的核心是定價問題，合理的價格發(fā)現(xiàn)是套利、保值策略等一切交易的基礎(chǔ)。由此本文對上證50ETF期權(quán)的定價問題進行研究，以B-S期權(quán)定價模型、蒙特卡洛定價模型以

2、及二叉樹模型為基礎(chǔ)，結(jié)合歷史波動率與GARCH波動率模型的共6種模型對上證50ETF期權(quán)定價，選擇定價精度最高的模型。
　　本文在研究對象上選擇了選擇了交易量較大、交易日充足的2016年6月到期的5支看漲期權(quán)和5支看跌期權(quán)。在實證部分，本文首先對決定期權(quán)價格的參數(shù)進行估計，通過運用6種模型對10支期權(quán)進行模擬定價。將得出的理論價格與實際價格作比較，選擇最適合我國上證50ETF期權(quán)的定價模型。得出結(jié)論:對看漲期權(quán)來說，使用GARCH