REITs引入我國保障住房融資的模式研究.pdf

1、國務(wù)院在“十二五”規(guī)劃中提出要在2015年把保障住房覆蓋人群從7％提高到20％。但統(tǒng)計顯示實際開發(fā)進(jìn)度緩慢，最嚴(yán)重的一個原因就是保障住房的資金短缺問題。而REITs作為一項新型的金融工具，它從一定程度上降低了投資者參與房地產(chǎn)投資的門檻，幫助房地產(chǎn)企業(yè)將流動性欠佳的地產(chǎn)盤活。美國、香港等地都已將發(fā)展非常成熟的REITs體系引入保障住房建設(shè)，但REITs在內(nèi)陸卻發(fā)展緩慢，隨著REITs在我國試點城市的發(fā)展，REITs同保障住房建設(shè)相結(jié)合的保

2、障住房REITs模式也應(yīng)運而生。在借鑒其他國家、地區(qū)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，研究最適合中國國情的保障住房REITs模式，對解決保障住房建設(shè)的融資難題，促進(jìn)保障住房的健康發(fā)展有著重要的意義。
　　本文通過文獻(xiàn)分析法、歷史考察法、案例分析法對保障住房REITs進(jìn)行分析后得出以下研究成果:
　　第一、在分類介紹各種保障住房特征之后，根據(jù)保障住房收益率偏低的情況，得出為緩解政府財政壓力，可以在保障住房REITs資產(chǎn)池中包含非保障住房等收益率偏

3、高的商業(yè)設(shè)施，提高保障住房REITs的基本收益率。
　　第二、通過分析REITs的特點以及其在中國的發(fā)展情況，探索出符合我國國情的保障住房REITs運作模式應(yīng)以公募型方式籌集資金，采取契約型組織形式，投資方向宜向權(quán)益型過渡，上市交易方式也應(yīng)向證監(jiān)會版REITs過渡。通過分析保障住房REITs參與方、盈利模式等，初步構(gòu)建了基于保障住房建設(shè)的REITs融資模式。
　　第三、提出了符合我國保障住房REITs發(fā)展的合理建議，基于保障