管理層權(quán)力、內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與企業(yè)績(jī)效.pdf

1、現(xiàn)代企業(yè)治理制度中，委托人和受托人分別稱為企業(yè)的所有者和經(jīng)營(yíng)者，企業(yè)所有者不能直接參與企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，相比之下經(jīng)營(yíng)者在了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息方面占有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，容易形成“信息孤島”，出現(xiàn)“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”，使企業(yè)所有者的利益乃至企業(yè)整體利益受損，造成企業(yè)績(jī)效的波動(dòng)。而內(nèi)部控制信息披露是緩解委托人和受托人之間代理問(wèn)題的重要方式，委托人可以通過(guò)內(nèi)部控制信息披露對(duì)企業(yè)經(jīng)理人進(jìn)行監(jiān)督，受托人亦可以通過(guò)內(nèi)部控制信息披露向利益相關(guān)者傳達(dá)受

2、托責(zé)任的履行情況和內(nèi)部治理狀況。然而，國(guó)內(nèi)外相繼爆發(fā)的一系列財(cái)務(wù)舞弊案件，一次次給上市公司內(nèi)部控制敲響警鐘。繼美國(guó)薩班斯法案頒布之后，我國(guó)財(cái)政部連同其他部門陸續(xù)頒布了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》和《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》用以規(guī)范我國(guó)上市企業(yè)的內(nèi)部控制問(wèn)題，內(nèi)部控制信息披露在我國(guó)進(jìn)入強(qiáng)制階段，內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量也在相關(guān)部門的監(jiān)督和管理之下有所提升。相關(guān)制度雖然沒(méi)用明確表示管理層在內(nèi)部控制信息披露中的角色，但是在實(shí)際的內(nèi)部控制工作中管理者處于

3、重要地位，因此管理層權(quán)力大小會(huì)影響內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量，其自身的能力和動(dòng)機(jī)等會(huì)影響內(nèi)部控制信息披露工作的基調(diào)和行為決策，如果二者的關(guān)系處理不好內(nèi)部控制信息披露非但不能提高企業(yè)內(nèi)部控制信息的透明度反而會(huì)形成企業(yè)代理問(wèn)題的一部分?；谛盘?hào)傳遞理論，企業(yè)向市場(chǎng)釋放高質(zhì)量的內(nèi)部控制信息，有利于提升證券市場(chǎng)的透明度和投資者決策的科學(xué)性，從而降低代理成本和融資成本達(dá)到提升企業(yè)績(jī)效的目的。
　　目的：
　　目前，相關(guān)文獻(xiàn)大多集中在對(duì)管理層

4、權(quán)力與企業(yè)績(jī)效關(guān)系、管理層權(quán)力與內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量關(guān)系以及內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的研究上，而對(duì)三者之間的關(guān)系很少有學(xué)者進(jìn)行探討和分析，本文將在上述理論的基礎(chǔ)上來(lái)分析內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量在管理層權(quán)力影響企業(yè)績(jī)效中的作用。由此豐富管理層權(quán)力影響企業(yè)績(jī)效的研究視角，為企業(yè)提升績(jī)效水平尋找渠道同時(shí)為相關(guān)部門監(jiān)管制度的制定提供理論依據(jù)，最終保護(hù)市場(chǎng)投資者和證券市場(chǎng)的有序運(yùn)行。
　　內(nèi)容和觀點(diǎn)：
　　本文在研究伊始對(duì)管理層

5、權(quán)力、內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量和企業(yè)績(jī)效進(jìn)行概念界定，并對(duì)管理層權(quán)力與企業(yè)績(jī)效關(guān)系、管理層權(quán)力與內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量關(guān)系以及內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，以理清三者之間的關(guān)系，并為本文的研究奠定理論基礎(chǔ)。隨后，基于委托代理理論、信息不對(duì)稱理論、有效市場(chǎng)假說(shuō)和信號(hào)傳遞理論對(duì)三者之間關(guān)系的作用機(jī)理進(jìn)行深入剖析，以為研究提供清晰的思路。在對(duì)上述理論進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，以2009-2013年滬深兩市A股上市公司作為研究對(duì)象，并運(yùn)用

6、Stata軟件，來(lái)驗(yàn)證管理層權(quán)力、內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，得出結(jié)論。最后，在理論總結(jié)和實(shí)證分析的基礎(chǔ)上提出對(duì)策和建議。本文的具體內(nèi)容如下:
　　第一章為導(dǎo)論，介紹本文研究的背景和意義、研究框架和內(nèi)容、研究方法以及預(yù)期貢獻(xiàn)和存在的不足。本章為本文的研究奠定基礎(chǔ)，明確行文思路和方法。
　　第二章為文獻(xiàn)綜述。該部分首先將管理層權(quán)力、內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與企業(yè)績(jī)效的概念進(jìn)行界定，明確研究的對(duì)象范圍。其次，梳理管理層

7、權(quán)力與企業(yè)績(jī)效關(guān)系、管理層權(quán)力與內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量關(guān)系以及內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的相關(guān)文獻(xiàn)，并對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行評(píng)述，以了解目前的研究現(xiàn)狀尋找三者之間關(guān)系存在的理論基礎(chǔ)，從而為本文的研究提供啟示。本章是重要的理論分析部分，只有對(duì)國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有的研究進(jìn)行深入剖析才能打開(kāi)寫作的思維。
　　第三章為管理層權(quán)力、內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的作用機(jī)理分析。在分析相互關(guān)系的作用機(jī)理之前，介紹委托代理理論、信息不對(duì)稱理論、有效市場(chǎng)

8、假說(shuō)和信號(hào)傳遞理論，這些理論基礎(chǔ)是作用機(jī)理分析的靈魂。在此基礎(chǔ)上分析管理層權(quán)力對(duì)內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量的作用機(jī)理，指出管理層是內(nèi)部控制信息披露的主要責(zé)任人，他們負(fù)責(zé)內(nèi)部控制的構(gòu)建、運(yùn)行、評(píng)價(jià)和信息披露工作，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)內(nèi)部控制信息披露的主要責(zé)任，并且他們的能力、行為和動(dòng)機(jī)會(huì)影響內(nèi)部控制信息披露的質(zhì)量。在內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量對(duì)企業(yè)績(jī)效作用機(jī)理分析中指出，內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量越高越是有利于降低委托人和受托人之間的代理成本，并且內(nèi)部控制信息能夠在證

9、券市場(chǎng)上被投資者捕捉，吸引他們對(duì)企業(yè)的投資，減少融資成本，從而提升企業(yè)績(jī)效。作用機(jī)理的分析是本文研究的核心思路，正是在該思路的指導(dǎo)下，才有本文的進(jìn)一步分析和研究結(jié)論成果。
　　第四章為實(shí)證分析，該部分是本章的核心章節(jié)。首先，提出研究假設(shè)。根據(jù)相關(guān)文獻(xiàn)綜述和作用機(jī)理分析提出本文的研究假設(shè)，即:假設(shè)一為管理層權(quán)力越大企業(yè)績(jī)效越高;假設(shè)二為管理層權(quán)力越大企業(yè)的內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量越高;假設(shè)三為企業(yè)內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量越高企業(yè)績(jī)效越好;假

10、設(shè)四為內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量是管理層權(quán)力影響企業(yè)績(jī)效的部分中介變量。其次，選取樣本和數(shù)據(jù)。主要選取滬深兩市A股上市企業(yè)2009-2013年的數(shù)據(jù)并剔除金融行業(yè)企業(yè)作為研究對(duì)象，相關(guān)數(shù)據(jù)主要來(lái)自CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)和迪博*內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)據(jù)庫(kù)。再次，變量定義。該部分主要是對(duì)管理層權(quán)力、內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量和企業(yè)績(jī)效進(jìn)行量化，這是進(jìn)行實(shí)證研究的必經(jīng)步驟。隨后，模型設(shè)定。用以驗(yàn)證本文提出的假設(shè)。最后，實(shí)證結(jié)果分析。通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)管理層權(quán)力越大內(nèi)部

11、控制信息披露質(zhì)量越高，相應(yīng)的企業(yè)績(jī)效也越好，內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量是管理層權(quán)力影響企業(yè)績(jī)效的部分中介變量。同時(shí)還發(fā)現(xiàn)，國(guó)有企業(yè)內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量要稍高于非國(guó)有企業(yè)，并且不同企業(yè)之間內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量水平存在差異;非國(guó)有企業(yè)的管理層權(quán)力普遍高于國(guó)有企業(yè)等研究結(jié)果。
　　第五章為研究結(jié)論與研究展望，本章也是本文的最后一章。本章主要總結(jié)研究結(jié)論，提出政策建議以及對(duì)后續(xù)研究的進(jìn)行展望。
　　本文的貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在以下方面:
　

12、　(1)從研究視角來(lái)看，將內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量作為管理層權(quán)力影響企業(yè)績(jī)效的中介變量進(jìn)行探討。以往的文獻(xiàn)對(duì)于管理層權(quán)力、內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與企業(yè)績(jī)效的研究大多限于兩兩之間的關(guān)系上，比如管理層權(quán)力與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系、管理層權(quán)力與內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量的關(guān)系以及內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與企業(yè)績(jī)效關(guān)系，本文在已有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)之上，來(lái)驗(yàn)證內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量在管理層權(quán)力影響企業(yè)績(jī)效中的作用。
　　(2)從分析路徑來(lái)看，在驗(yàn)證內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量是管