基于熵的投資組合與衍生產(chǎn)品定價模型研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、投資組合和期權(quán)定價是現(xiàn)代數(shù)理金融理論的兩大研究主題，經(jīng)典的投資組合問題研究通常是建立在Markowitz均值方差模型的基礎(chǔ)上;而經(jīng)典的期權(quán)定價問題研究則是利用無套利定價原理探討合理的期權(quán)定價問題。
　　本文主要從不同角度討論兩個問題:一是利用熵度量投資組合風(fēng)險，且考慮交易費用的情形，研究基于交易費用的熵度量風(fēng)險的投資組合模型;二是利用Tsallis熵分布和跳擴散過程來描述股票價格的運動軌跡，推導(dǎo)冪式期權(quán)定價和冪式多項式期權(quán)定價模型

2、。
　　在投資組合模型研究上，用熵度量投資組合風(fēng)險，并借鑒單一指數(shù)模型分解風(fēng)險的思想，把單只股票的熵分解成系統(tǒng)性風(fēng)險的互信息熵與非系統(tǒng)性風(fēng)險的條件信息熵的和，建立了均值—熵模型。接下來，結(jié)合我國證券市場的實際情況，考慮了股票交易費用的影響，建立了新的投資組合模型，并選取上證50指中具有行業(yè)代表性的股票進行實證研究。一方面，對比考慮交易費用前后的熵模型在相同收益率水平下的有效前沿，得出未考慮交易費用的熵模型顯然低估了組合風(fēng)險;另一方

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