上市公司高管薪酬與企業(yè)績效相關(guān)性的研究.pdf

1、薪酬契約能否對高管產(chǎn)生有效激勵，進而增加企業(yè)績效是學(xué)術(shù)界和實務(wù)界關(guān)注的重要問題。上市公司所有權(quán)和控制權(quán)的分離導(dǎo)致了高管薪酬激勵問題的產(chǎn)生，企業(yè)所有者與企業(yè)經(jīng)營者之間存在著目標(biāo)不統(tǒng)一、信息不對稱的現(xiàn)象。隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)所面臨的經(jīng)營環(huán)境更加復(fù)雜，企業(yè)所有者和經(jīng)營者之間的利益矛盾加劇，而有效的薪酬契約機制激勵能夠緩解代理沖突。另一方面，經(jīng)營人才已經(jīng)成為企業(yè)競爭力的重要因素，高級管理人才已經(jīng)成為企業(yè)的核心競爭力，所以企業(yè)的發(fā)展的重中之重

2、就在于通過引進高端人才，并實行有效的激勵制度以達到提高企業(yè)利益的目的，本文重點研究什么樣的薪酬契約能夠更好的激勵高管，減少代理沖突，進而增加企業(yè)績效。
　　基于委托代理和公司治理等理論，本文利用2010年到2014年五年間上市公司的數(shù)據(jù)，實證分析的方法研究高管薪酬激勵對企業(yè)績效的影響。文章首先對高管薪酬進行全面統(tǒng)計分析，并闡明導(dǎo)致這些現(xiàn)象的原因，進而提出假設(shè)并采用實證研究的方法檢驗提出的假設(shè)，最后對實證研究和分析進行總結(jié)，提出對高

3、管薪酬契約設(shè)計的改進建議，對企業(yè)公司治理制度的完善提出意見。
　　通過研究，本文得出的主要結(jié)論有:高管薪酬與企業(yè)經(jīng)營績效之間呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，驗證了高管薪酬激勵的有效性;相比于民營企業(yè)，國有企業(yè)的高管薪酬能對高管起到更加明顯的激勵作用;相比于兩職合一的上市公司，兩職分離的上市公司中薪酬契約能對高管起到更加明顯的激勵作用。針對研究結(jié)果，本文提出三方面的政策建議:一是完善現(xiàn)代企業(yè)治理機制，二是建立合理的高管薪酬體系，三是設(shè)計合理的績