供應鏈協(xié)同整合與橫向并購績效——基于中國制造業(yè)上市公司經(jīng)驗數(shù)據(jù).pdf

1、并購一直是企業(yè)提高資源有效配置的高效選擇,但近數(shù)十年國內外并購實踐和實證研究表明,并購對企業(yè)績效的影響是不確定的。成功的并購整合可以彌補前期并購戰(zhàn)略的不足,而失敗的并購整合則有可能使得前期的努力付之東流。供應鏈整合作為并購整合的核心環(huán)節(jié),在并購整合中發(fā)揮了決定性的作用。雖然在實踐中供應鏈整合越來越受到重視,但對供應鏈整合與企業(yè)橫向并購績效關系的研究并不多。本文以2006-2010年發(fā)生橫向并購的制造業(yè)上市公司為研究樣本,從整合過程及整合

2、結果角度,探討供應鏈整合對企業(yè)橫向并購績效的影響機制。本文主要包括兩個子研究:
　　研究1從整合過程出發(fā),以增量數(shù)據(jù)為基礎,探討供應鏈整合程度對橫向并購績效改善力度的影響。研究結果表明,內部整合程度、客戶整合程度越高,收購公司的財務績效以及市場績效改善的越顯著,供應商整合程度與收購公司財務績效以及市場績效改善程度沒有顯著關系。
　　研究2從整合結果出發(fā),以截面數(shù)據(jù)為基礎,探討供應鏈整合水平是否影響企業(yè)橫向并購績效。結果表明,

3、供應商整合水平、客戶整合水平越高,越有助于提高收購公司股票績效,內部整合水平、供應商整合水平、客戶整合水平越高,越有助于提高收購公司財務績效,以及內部整合水平、客戶整合水平越高,越有助于提高收購公司市場績效的結論。
　　本文對供應鏈整合水平及整合程度與制造業(yè)上市公司橫向并購績效及其改善程度的關系進行研究,拓展了供應鏈整合與企業(yè)績效研究領域的成果,但也存在一些不足之處,未來的研究可通過拓寬研究年限,或使用結構方程模型等供應鏈整合前沿