企業(yè)使用外匯衍生品的決定因素分析：基于多案例比較分析.pdf

1、本文回顧了金融市場近年發(fā)生的兩件重要事件:2015年8月11日人民幣中間價匯改和美聯(lián)儲加息。8月11日人民幣中間價匯改之后，人民幣匯率急速貶值，境內外價差拉寬，波動率擴大，大多數(shù)企業(yè)對此并未有所準備，加之后期應對不當以及愈發(fā)趨緊的政策風險，導致許多出口型企業(yè)存續(xù)期套保交易出現(xiàn)浮虧，進口型企業(yè)未套保交易面臨套保難以及套保成本上升的問題。另外，美聯(lián)儲兩次加息基本宣告了其加息周期的來臨，美國資產收益率整體上行帶動了美元價格的飆升，直接影響到了

2、以美元LIBOR作為計價標準的金融市場最主要融資貨幣的成本增加，作為一家進口融資型企業(yè)來說，日益增加的美元融資成本加上人民幣匯率自身的不斷貶值產生了疊加效應，成倍地吞噬了企業(yè)正常貿易利潤。
　　本文列舉了當前國內銀行間市場幾種常用的外匯衍生金融產品，并逐個進行分析研究，對應適用環(huán)境及適用企業(yè)，通過情景分析對企業(yè)合理使用套期保值工具提出建議。另外搜集了當前金融市場環(huán)境下四家企業(yè)真實的案例進行研究，發(fā)現(xiàn)外部事件對其產生的重大影響，分析