財務(wù)視角下A股上市公司盈利模式有效性研究.pdf

1、能夠持續(xù)而穩(wěn)定的獲取利潤是企業(yè)發(fā)展的美好愿景，企業(yè)選擇自身有效的盈利模式能為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展和盈利奠定良好的基礎(chǔ)。據(jù)有關(guān)調(diào)查顯示在所有破產(chǎn)企業(yè)中，有一半的企業(yè)是因?qū)ψ陨矶ㄎ徊粶?zhǔn)確，沒有找到有效盈利模式而導(dǎo)致破產(chǎn)的，因此，之于自身有效的盈利模式選擇非常重要。商業(yè)時代，企業(yè)之間存在強(qiáng)烈的競爭，企業(yè)之間的競爭，其實是企業(yè)盈利模式優(yōu)劣的比較。構(gòu)建企業(yè)自身有效的盈利模式，為企業(yè)持續(xù)的盈利帶來保障，是企業(yè)管理者關(guān)注并急需解決的。有效盈利模式應(yīng)因地制宜

2、，沒有好壞之分，只是不同的公司之間有所差異，構(gòu)建企業(yè)自身有效盈利模式能提高企業(yè)的核心競爭力，增強(qiáng)企業(yè)的競爭地位。本文就是要找尋一種方法，通過這個方法可以評判企業(yè)目前盈利模式的狀態(tài)是否有效。
　　本文通過對盈利模式的定義、構(gòu)成要素及盈利模式的選擇進(jìn)行系統(tǒng)研究，并對比國內(nèi)外學(xué)者的研究現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)我國盈利模式的研究起步晚，研究文獻(xiàn)缺乏深度和系統(tǒng)性，而基于財務(wù)視角下對盈利模式進(jìn)行研究的文獻(xiàn)更是寥寥無幾。在這種情況下，基于財務(wù)視角下對企業(yè)盈利

3、模式的研究非常有意義，尤其是能將盈利模式定量模型化也是一種突破，是對我國現(xiàn)有盈利模式研究的補(bǔ)充。這種衡量企業(yè)現(xiàn)有盈利模式有效性的定量標(biāo)準(zhǔn)，對上市公司改變現(xiàn)有盈利模式和尋找新的有效盈利模式提供了參考。
　　本文基于財務(wù)視角下的盈利模式研究，將公司按財務(wù)指標(biāo)對盈利的相對貢獻(xiàn)率大小分為三種基本盈利模式和四種組合盈利模式，三種基本盈利路徑模式分別為銷售獲利型、作業(yè)效率型以及財務(wù)杠桿型，四種組合盈利路徑模式分別為銷售作業(yè)型、銷售杠桿型、作業(yè)

4、杠桿型和銷售作業(yè)杠桿型。通過搜集2003-2012年上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，構(gòu)建盈利模式分類體系，將公司的盈利模式分為七類，運(yùn)用SPSS15.0建立這七種盈利模式的量化模型。同樣選取2003-2012年這一時段上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，通過變換數(shù)據(jù)處理方法，對盈利模式模型進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗，結(jié)果表明，所提出的方法具有穩(wěn)定性。最后將七種盈利模型應(yīng)用到2013年的上市公司，將公司財務(wù)指標(biāo)分別帶入七類模型中，其中計算所得最大值對應(yīng)的盈利模式為企業(yè)最有效的獲