

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進行舉報或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
1、在目前兩權(quán)分離的公司治理制度下,企業(yè)盈余管理活動難以徹底消除。盈余管理活動不僅影響企業(yè)未來正常的生產(chǎn)經(jīng)營,而且經(jīng)過盈余管理粉飾后的會計利潤會影響投資者對于企業(yè)真實狀況的判斷,誤導(dǎo)投資者的投資決策,擾亂資本市場運作秩序。作為資本市場中重要的參與者,機構(gòu)投資者憑借其專業(yè)的投資分析團隊以及投資規(guī)模優(yōu)勢,被認(rèn)為是成熟的投資者,能夠通過財務(wù)報告的分析對企業(yè)真實盈余狀況進行準(zhǔn)確的判斷,識別企業(yè)的盈余管理活動,采取消極主義行為,對其持有的企業(yè)股票比例
2、進行調(diào)整。在目前我國外部審計監(jiān)督效果不佳的狀況下,隨著機構(gòu)投資者持股比例和持股時間的增加,為維護自身的權(quán)益,機構(gòu)投資者能否對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動進行監(jiān)督,有效地抑制企業(yè)盈余管理活動成為關(guān)注的焦點。因此,研究機構(gòu)投資者行為與盈余管理之間關(guān)系,是對機構(gòu)投資者能否有效識別和抑制企業(yè)盈余管理活動的檢驗,對準(zhǔn)確評價機構(gòu)投資者的能力和作用具有重要的意義。
文章在有效市場假說、信息不對稱理論、信號傳遞理論以及委托代理理論的基礎(chǔ)上,根據(jù)研究假設(shè),
3、選取2008-2015年進行現(xiàn)金分紅的A股上市公司為研究樣本,以現(xiàn)金分紅公告窗口期基金持股占比的變動量衡量機構(gòu)投資者的投資行為,通過構(gòu)建遞歸系統(tǒng)模型檢驗機構(gòu)投資者行為與盈余管理之間的關(guān)系;以連續(xù)持股季度數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)區(qū)分穩(wěn)健型和交易型機構(gòu)投資者,檢驗異質(zhì)性機構(gòu)投資者行為與盈余管理關(guān)系的差異;同時,在目前我國半強制現(xiàn)金股利政策下,研究現(xiàn)金分紅水平對機構(gòu)投資者行為與盈余管理之間關(guān)系的影響。研究結(jié)果顯示:機構(gòu)投資者能夠識別企業(yè)真實活動盈余管理,選擇
4、盈余管理程度較低企業(yè)的股票進行投資,交易型機構(gòu)投資者對盈余管理信息識別反應(yīng)能力比穩(wěn)健型機構(gòu)投資者更靈敏;穩(wěn)健型機構(gòu)投資者能夠有效地抑制銷售操控方式和酌量性費用操控方式的真實活動盈余管理,降低銷售操控方式和酌量性費用操控方式的真實活動盈余管理程度,交易型機構(gòu)投資者會提高企業(yè)真實活動盈余管理程度;現(xiàn)金股利支付水平能夠顯著削弱機構(gòu)投資者盈余管理信息識別能力,同時能夠削弱穩(wěn)健型機構(gòu)投資者對銷售操控方式和酌量性費用操控方式的真實活動盈余管理的抑制
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 機構(gòu)投資者與現(xiàn)金股利政策關(guān)系研究.pdf
- 機構(gòu)投資者持股與現(xiàn)金股利政策關(guān)系研究.pdf
- 盈余管理與機構(gòu)投資者投資行為分析.pdf
- 機構(gòu)投資者持股與現(xiàn)金股利關(guān)系研究.pdf
- 投資者情緒、管理者過度自信與現(xiàn)金股利政策.pdf
- 中國上市公司現(xiàn)金股利政策與投資者投機行為研究.pdf
- 異質(zhì)機構(gòu)投資者與現(xiàn)金股利的關(guān)系研究.pdf
- 現(xiàn)金股利與投資者保護.pdf
- 機構(gòu)投資者、股利政策與企業(yè)價值.pdf
- 股利政策視角下機構(gòu)投資者對股價同步性的影響研究.pdf
- 機構(gòu)投資者持股與上市公司現(xiàn)金股利政策互動關(guān)系研究.pdf
- 現(xiàn)金股利政策與投資者保護關(guān)系的實證分析.pdf
- 現(xiàn)金股利與中小投資者利益保護.pdf
- 現(xiàn)金股利政策與過度投資行為研究.pdf
- 現(xiàn)金股利與投資者長期收益關(guān)系研究.pdf
- 機構(gòu)投資者QFII與盈余管理關(guān)系實證研究.pdf
- 定向增發(fā)、機構(gòu)投資者持股與盈余管理.pdf
- 機構(gòu)投資者對股票市場波動性影響研究——基于現(xiàn)金股利政策視角.pdf
- 機構(gòu)投資者持股、成長性與盈余管理.pdf
- 重大資產(chǎn)重組、機構(gòu)投資者與盈余管理.pdf
評論
0/150
提交評論