我國股票投資者認知偏差問題研究.pdf

1、傳統金融理論認為，市場是有效的，投資者是完全理性的，因此股票的價格可以迅速、有效的反映市場中的所有信息。然而在現實中，股票市場卻存在著大量無法用傳統金融理論來解釋的異?，F象，于是就出現了研究這些異?，F象的行為金融學，行為金融學的基礎理論主要是噪聲交易理論和投資者心理偏差理論，其中心理偏差理論認為投資者在投資決策過程中存在著認知偏差，導致了投資者非理性行為的出現。這一理論以更加貼近現實的觀點，較好地解釋了市場中的一些異常現象。我國股票市場

2、正處于迅速發(fā)展階段，由于發(fā)展時間短，制度不夠完善，同時中小投資者眾多，使得我國股票市場中認知偏差現象非常嚴重，因此有必要對我國股票市場中的投資者認知偏差進行研究，了解投資者認知偏差的原因及危害，引導投資者理性投資，進而促進我國股票市場的健康發(fā)展。
　　本文利用問卷調查統計分析方法對我國投資者認知偏差現狀進行了調查，并在調查的基礎上運用理論推導的方式分析了投資者認知偏差的原因及影響，進而運用市場行情數據對過度自信偏差的存在以及對股價

3、的影響做了實證檢驗。在此基礎上，本文分別針對政府監(jiān)管部門和投資者提出了具有針對性的緩解投資者認知偏差的政策建議。
　　本文研究表明，由于我國股票市場中信息的不對稱性以及投資者自身的有限理性，我國股票投資者在整個決策過程中都不同程度地受到認知偏差的影響，從而導致投資決策失誤。而這種失誤又會對投資者所面臨的投資環(huán)境造成影響，進一步導致投資者出現認知偏差。本文研究對緩解投資者認知偏差，加強政府對股票市場的監(jiān)管，抑制股票市場大幅波動，促進