IPO動機(jī)下管理舞弊預(yù)警信號識別研究.pdf

1、近幾年，勤上光電、萬福生科、新大地等IPO舞弊案不斷曝光，這些舞弊案多數(shù)是企業(yè)管理層的幕后操縱，對投資者和社會造成了重大損失。因此，如何有效識別IPO動機(jī)下的管理舞弊顯得尤為重要。
　　本文借鑒了國內(nèi)外的研究成果和方法，首先分析我國IPO企業(yè)的舞弊現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)我國IPO舞弊案件的幕后主導(dǎo)者多是企業(yè)的管理層，IPO企業(yè)的財(cái)務(wù)質(zhì)量令人非常擔(dān)憂。通過對管理舞弊動機(jī)、管理舞弊行為、管理舞弊信號識別三方面文獻(xiàn)進(jìn)行回顧，引出本文的創(chuàng)新點(diǎn)，即對I

2、PO動機(jī)下的管理舞弊進(jìn)行預(yù)警信號識別研究。之后從契約理論、委托代理理論、“有限理性”角度對擬上市企業(yè)管理層舞弊進(jìn)行分析，結(jié)合我國證券市場的特定制度背景分析IPO企業(yè)管理舞弊的動因和行為特征。在上述文獻(xiàn)回顧和制度分析的基礎(chǔ)上，本文提出了相關(guān)假設(shè)，選取了在2003-2012年間上市過程中因存在舞弊行為而被證監(jiān)會等監(jiān)管部門處罰的公司研究，參與研究的舞弊樣本共34個(gè)，同時(shí)按照一定條件選取34個(gè)配對樣本，對IPO舞弊發(fā)生的年度分布、行為特征等進(jìn)行

3、了考察，接著綜合了IPO公司可能具有的舞弊征兆和特征,并以此為基礎(chǔ),選取14個(gè)指標(biāo)參與實(shí)證研究。實(shí)證分兩步進(jìn)行，首先對樣本進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，通過T檢驗(yàn)和Mann-Whitney U檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，舞弊公司與非舞弊公司相比有更高的凈資產(chǎn)收益率、更低的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和期間費(fèi)用率，上市前有較多的負(fù)面新聞。之后用二元Logistic模型對14個(gè)研究變量進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果表明，資產(chǎn)負(fù)債率、收入成本配比性、期間費(fèi)用率、上市前媒體負(fù)面新聞指標(biāo)，這四個(gè)指標(biāo)是有效識