企業(yè)社會責任和現(xiàn)金持有量關系的實證研究.pdf

1、 國內圖書分類號：F832.5 學校代碼： 10213 國際圖書分類號：336.7 密級：公開 經濟學碩士學位論文 經濟學碩士學位論文 企業(yè)社會責任和現(xiàn)金持有量關系的實證研究 碩 士 研 究 生 ： 楊慧 導 師 ： 李力教授 申 請 學 位 ： 經濟學碩士 學 科 ： 應用經濟學 所 在 單 位 ： 深圳研究生院 答 辯 日 期 ： 2017 年 6 月 授予學位單位 ： 哈爾濱工業(yè)大

2、學 哈爾濱工業(yè)大學經濟學碩士學位論文 -I- 摘 要 近年來，利益相關者對企業(yè)社會責任報告披露的關注度逐年提高。企業(yè)社會責任是指整合利益相關者期望以及經濟、社會、環(huán)境三重底線的一系列特定的企業(yè)活動，強調企業(yè)應超越利益最大化的目標，注重對社會、經濟、環(huán)境等的貢獻?，F(xiàn)金持有作為企業(yè)資產的重要構成部分，其持有決策是企業(yè)財務決策的重要組成部分，這就引發(fā)我們的思考：上市公司的企業(yè)社會責任報告披露影響現(xiàn)金持有量么？若影響又是通過何種渠道影響的？因此

3、，本文在借鑒總結前人研究的基礎上，研究企業(yè)社會責任對現(xiàn)金持有量的直接影響以及可能通過特質風險渠道、系統(tǒng)性風險渠道以及公司治理水平渠道對現(xiàn)金持有量的間接影響。 本文采用理論與實證、定性與定量相結合的方法研究企業(yè)社會責任得分對現(xiàn)金持有量的影響。在總結國內外的研究現(xiàn)狀的基礎上詳細闡述了企業(yè)社會責任和現(xiàn)金持有量的相關理論，并提出本文的研究假設；然后在闡述變量的定義及衡量方法的基礎上對本文的模型設計以及假設檢驗進行了詳細闡述?；谘芯考僭O以及模型

4、設計的基礎上采用面板數(shù)據(jù)的固定效應模型進行多元線性回歸并采用 bootstrap 法進行中介效應的檢驗得出以下結論： 公司治理水平良好的企業(yè)傾向于持有較高水平的現(xiàn)金來獲得現(xiàn)金的靈活性價值并滿足未來的投資機會，而現(xiàn)金的交易性動機使得系統(tǒng)性風險對現(xiàn)金持有量有顯著的正向影響；企業(yè)披露社會責任能夠降低企業(yè)的特質風險和系統(tǒng)性風險，這是由于利益相關者的高社會資本使得公司有較低的非系統(tǒng)性風險，而投資者或者消費者的較高忠誠度也使公司有較低的系統(tǒng)性風險；