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文檔簡介
1、自1998年第一只基金開元基金公開發(fā)行以來,我國公募基金市場得到了迅速的發(fā)展。同時(shí),為了滿足投資者需求的多樣性,不同投資風(fēng)格的基金產(chǎn)品相繼出現(xiàn)。而在對基金風(fēng)格的研究中發(fā)現(xiàn),基金在實(shí)際投資過程中,其在一定時(shí)期內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)實(shí)際投資風(fēng)格與宣稱風(fēng)格不一致的風(fēng)格漂移現(xiàn)象。
本文以我國開放式基金中的股票型、偏股型基金為研究對象,探討基金經(jīng)理個(gè)人特征對基金風(fēng)格漂移的影響。本文在多因子模型、Sharpe基金風(fēng)格分析模型、SDS(Style D
2、rift Score)指標(biāo)模型的基礎(chǔ)上,通過搜集整理公開市場數(shù)據(jù),運(yùn)用二次規(guī)劃求解、窗口滾動(dòng)技術(shù)等方法對基金風(fēng)格漂移程度進(jìn)行了量化;并通過收集整理基金經(jīng)理個(gè)人簡歷,從基金經(jīng)理基本特征、教育背景、職業(yè)背景三方面入手,對基金經(jīng)理個(gè)人特征指標(biāo)進(jìn)行量化處理,并針對不同市場狀況分別建立回歸模型,探討基金經(jīng)理個(gè)人特征對基金風(fēng)格漂移的影響。實(shí)證結(jié)果表明:基金風(fēng)格漂移與基金獲取的超額收益成正比;女性基金經(jīng)理相較于男性基金經(jīng)理更能保持基金風(fēng)格的一致性;獲
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