對沖基金及其經理人在不同激勵機制下的收益問題.pdf

1、隨著世界經濟的蓬勃發(fā)展，各種金融衍生工具應運而生，對沖基金也受到了越來越多投資者的青睞。據統(tǒng)計，截止于2011年底，全球對沖基金管理資產總規(guī)模約2.12萬億美元，是2002年對沖基金規(guī)模的4倍，對沖基金市場欣欣向榮。廣大投資者關注對沖基金的同時也有許多人開始關注對沖基金經理人的收益問題，開始考慮如何使得經理人報酬最大化以及采取何種激勵方式能讓沖基金經理人能竭盡全力經營對沖基金，防止對沖基金經理人的投機行為。當前我國金融環(huán)境已日趨成熟，具

2、備發(fā)展對沖基金的有利條件，因此研究對沖基金經理人的收益問題以及激勵機制十分必要。
　　本文首先對對沖基金的發(fā)展狀況、面臨問題以及國內外學者針對對沖基金經理人收益和激勵問題的研究情況進行綜述。接著對對沖基金的定義、分類、發(fā)展以及當前經理人的激勵機制進行介紹，并且分別在不同的激勵機制下建立數學模型，得到對沖基金經理人報酬的最大值，得出為避免對沖基金經理人的投機行為需采用兩種機制相結合的激勵機制。最后總結美國日本兩國對沖基金發(fā)展的國際經