上證指數、期指場內與場外的信息傳遞關系.pdf

1、隨著互聯(lián)網的迅速發(fā)展，網絡對金融交易市場投資者的投資決策影響越來越大。投資者不僅可以在互聯(lián)網上發(fā)表對交易市場近期的看法，而且還可通過各種互聯(lián)網交流平臺獲取各種有效的投資信息，包括大量的內幕信息和各種謠言、流言、傳聞。網絡論壇是發(fā)展最早，最迅速的互聯(lián)網交流信息平臺，網絡論壇為人們提供一種便捷的交流信息和獲取信息的有效方式，網絡論壇中的股票論壇是投資者交流討論信息的主要場所，其中的信息能夠在很大程度上對投資者做投資決策產生重要影響。因此，研

2、究交易市場與網絡論壇之間的信息傳遞關系具有重要的理論與現實意義。
　　本文通過對上證指數收益率、期指收益率、上證指數吧股票論壇異常發(fā)帖量和期指吧股票論壇異常發(fā)帖量構建四元BEKK-GARCH模型實證研究上證指數、期指場內與場外的信息傳遞關系，實證了不同交易市場的信息傳遞不僅在交易市場內發(fā)生，交易市場外也存在信息傳遞關系。
　　論文的實證研究結論表明:上證指數收益率、期指收益率、上證指數吧股票論壇異常發(fā)帖量和期指吧股票論壇異常

3、發(fā)帖量相互之間存在信息傳遞關系，前一期上證指數收益率的波動進一步會影響到未來上證指數股票論壇異常發(fā)帖量的波動，前一期上證指數股票論壇異常發(fā)帖量的波動也會影響到未來上證指數收益率的波動;前期股指期貨收益率的波動會影響到未來股指期貨論壇異常發(fā)帖量的波動，前期股指期貨論壇異常發(fā)帖量的波動會影響到未來股指期貨收益率的波動;我們的研究結論還表明，信息在傳遞過程中還存在交叉?zhèn)鬟f現象，前一期上證指數收益率的波動會影響到未來期指論壇異常發(fā)帖量的波動，前