上證指數(shù)、期指場內(nèi)與場外的信息傳遞關系.pdf

1、隨著互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，網(wǎng)絡對金融交易市場投資者的投資決策影響越來越大。投資者不僅可以在互聯(lián)網(wǎng)上發(fā)表對交易市場近期的看法，而且還可通過各種互聯(lián)網(wǎng)交流平臺獲取各種有效的投資信息，包括大量的內(nèi)幕信息和各種謠言、流言、傳聞。網(wǎng)絡論壇是發(fā)展最早，最迅速的互聯(lián)網(wǎng)交流信息平臺，網(wǎng)絡論壇為人們提供一種便捷的交流信息和獲取信息的有效方式，網(wǎng)絡論壇中的股票論壇是投資者交流討論信息的主要場所，其中的信息能夠在很大程度上對投資者做投資決策產(chǎn)生重要影響。因此，研

2、究交易市場與網(wǎng)絡論壇之間的信息傳遞關系具有重要的理論與現(xiàn)實意義。
　　本文通過對上證指數(shù)收益率、期指收益率、上證指數(shù)吧股票論壇異常發(fā)帖量和期指吧股票論壇異常發(fā)帖量構建四元BEKK-GARCH模型實證研究上證指數(shù)、期指場內(nèi)與場外的信息傳遞關系，實證了不同交易市場的信息傳遞不僅在交易市場內(nèi)發(fā)生，交易市場外也存在信息傳遞關系。
　　論文的實證研究結(jié)論表明:上證指數(shù)收益率、期指收益率、上證指數(shù)吧股票論壇異常發(fā)帖量和期指吧股票論壇異常

3、發(fā)帖量相互之間存在信息傳遞關系，前一期上證指數(shù)收益率的波動進一步會影響到未來上證指數(shù)股票論壇異常發(fā)帖量的波動，前一期上證指數(shù)股票論壇異常發(fā)帖量的波動也會影響到未來上證指數(shù)收益率的波動;前期股指期貨收益率的波動會影響到未來股指期貨論壇異常發(fā)帖量的波動，前期股指期貨論壇異常發(fā)帖量的波動會影響到未來股指期貨收益率的波動;我們的研究結(jié)論還表明，信息在傳遞過程中還存在交叉?zhèn)鬟f現(xiàn)象，前一期上證指數(shù)收益率的波動會影響到未來期指論壇異常發(fā)帖量的波動，前