國有控股上市公司破凈現(xiàn)象研究——基于公司治理的視角.pdf

1、所謂破凈即指股票價格跌破每股凈資產(chǎn)，凈資產(chǎn)是資產(chǎn)負債表中的總資產(chǎn)減去全部債務(wù)后的余額。而破凈現(xiàn)象是股票價格與每股凈資產(chǎn)之間關(guān)系的一種極端表現(xiàn)形式，破凈后股票的市凈率將會小于1。
　　鑒于破凈現(xiàn)象在我國股市中的持續(xù)時間長、范圍廣，筆者認為有必要對該現(xiàn)象進行進一步的分析，探討該現(xiàn)象背后的深層次原因。本文將力圖從公司治理效率的視角予以研究，試圖總結(jié)出一些對破凈現(xiàn)象影響的公司治理方面的影響因素，并分析其背后的原因。
　　本文將主要通

2、過三部分對基于公司治理視角的破凈現(xiàn)象展開研究。首先，文章將會總結(jié)前人對公司治理和破凈現(xiàn)象的相關(guān)研究成果，該部分將以梳理公司治理效率在公司績效上的相關(guān)表現(xiàn)為主。然后，文章將會在總結(jié)前人經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，進行實證研究設(shè)計，選取幾個能代表公司治理效率的相關(guān)指標(biāo)，首先進行回歸分析探討公司治理相關(guān)因素與破凈之間的關(guān)系，然后構(gòu)建破凈股樣本組和非破凈股配對組，并依據(jù)這些指標(biāo)來研究公司治理在兩組樣本之間的差異性。最后，文章將進行數(shù)據(jù)的收集、整理和分析，并給