宏觀經濟波動對TMT行業(yè)上市公司績效影響的實證研究.pdf

1、TMT是Technology，Media，Telecommunication三個單詞首字母的縮寫，代表科技、媒體及通訊產業(yè)。在國內，TMT的概念最早由易觀國際在2006年提出，并在之后幾年逐漸成為了熱門的投資題材。
　　自2008年全球金融危機以來，我國宏觀經濟進入一個下滑周期，并在最近幾年達到谷底，作為宏觀經濟晴雨表的股票市場自然也經歷了大跌。然而，2013年開始，TMT行業(yè)的股票卻走出了獨立于大盤指數的行情，在經濟仍然處于下滑

2、周期的時候許多TMT類的股票不跌反漲，股價翻倍的比比皆是，TMT的大漲也吸引了無數眼球。
　　長期中，股票價格必定是由公司績效決定的，因此本輪TMT行業(yè)的熱炒是否有業(yè)績的支撐，TMT行業(yè)能否有效抵抗宏觀經濟周期逆勢向上，成為了廣大投資人最關心的問題。本文將就此問題展開研究，首先對公司績效的評價方法以及影響公司績效的因素做一個理論總結，歸納出能夠對公司績效產生較大影響的幾個變量用于下文實證建模參考。之后，對國內外學者的相關研究結論做

3、一個陳述，發(fā)現國內外學者對宏觀經濟波動對公司績效的影響這個問題做的研究并不多，對公司資本結構、內部管理等因素對公司績效影響的研究較多，但是沒有對TMT行業(yè)公司績效的研究。
　　在文中，筆者對近幾年我國TMT行業(yè)的發(fā)展情況及行業(yè)總體的財務指標做了些梳理，并用圖表的形式歲列了出來，初步表明了TMT行業(yè)公司的績效也會受到宏觀經濟波動影響。隨后，通過對2010年到2013年三季度數據的建模分析比較，本文得出結論，認為TMT行業(yè)的公司績效雖