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文檔簡介
1、目前,全球經(jīng)濟一體化的進程日益加快,經(jīng)濟全球化的趨勢愈演愈烈,對于正處在轉(zhuǎn)型期的我國來說,發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)并存。我國的社會主義市場經(jīng)濟體制,決定了政府在我國國民經(jīng)濟運行中的主導地位,無論是國家的稀缺資源還是關(guān)系到國民經(jīng)濟的命脈行業(yè)往往都被政府掌控,加之長久以來對于資源分配的不公,導致我國民營企業(yè)的地位遠低于政府控制的國有企業(yè)。近些年來,民營企業(yè)在不斷發(fā)展壯大,在我國國民經(jīng)濟中扮演著越來越重要的角色,然而在我國特殊的體制下,民營企業(yè)為了謀
2、求更好的發(fā)展,實現(xiàn)自身的利益,與政府建立良好的關(guān)系無不是一個萬全之策。由此可以看出,政治關(guān)聯(lián)對于民營企業(yè)的發(fā)展能夠起到非常有力的促進作用,對于民營企業(yè)來說,建立政治關(guān)聯(lián)是非常有必要的。
政治關(guān)聯(lián)這個特殊的制度因素,使得企業(yè)的投融資問題較之以往其他角度的研究,開拓了一個全新的視角。投資過度問題在我國企業(yè)中較為普遍,這種效率低下的投資使得企業(yè)價值遭到嚴重的損害,如何提高企業(yè)的投資效率,避免過度投資行為的頻繁發(fā)生,成為當今研究的流行
3、趨勢。在融資問題方面,國內(nèi)外學者對于政治關(guān)聯(lián)與融資問題研究較多,因此,本文將研究重點放在了政治關(guān)聯(lián)這一制度因素和過度投資這一長期以來制約企業(yè)發(fā)展的問題二者之間的關(guān)系,和在政治關(guān)聯(lián)的背景下,企業(yè)的投融資之間是否有相互作用,并且其相互作用是否在特殊制度因素下發(fā)生了改變。
本文在借鑒了前人研究的經(jīng)驗下,采用理論分析與實證研究相結(jié)合的方法進行研究。在理論分析方面,本文研究了政治關(guān)聯(lián)、過度投資以及在政治關(guān)聯(lián)的背景下,企業(yè)的投融資之間關(guān)系
4、進行了研究并且提出了研究假設(shè)。實證研究方面不論是從數(shù)據(jù)的選取還是之后的篩選,本文都主要以2013年在我國A股上市民營企業(yè)的財務數(shù)據(jù)和企業(yè)概況為研究對象,對理論部分提出的假設(shè)進行實證檢驗,首先通過手工搜集,確定樣本是否具有政治關(guān)聯(lián),之后通過分析其是否發(fā)生了過度投資,用以確定下一階段過度投資研究樣本,最后通過驗證政治關(guān)聯(lián)與過度投資的關(guān)系,以及在政治關(guān)聯(lián)的影響前后,債務融資與過度投資的關(guān)系來驗證假設(shè)并得出研究結(jié)論。本文的結(jié)論表明:我國民營上市
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