期權做市商的風險管理.pdf

1、1974年美國引入股票期權交易，1982年引入期貨期權交易，時至今日，在全美交易所和場外市場期權的交易量每天可以達到數十億美元。2010年國內引入股指期貨，2015年引入50ETF期權，緊跟海外成熟市場的發(fā)展路徑，期權市場必將成為國內金融業(yè)至關重要的一環(huán)。
　　期權上市交易就要面臨交易機制的選擇，對于競價制度和做市商制度，目前國內交易所傾向與引入做市商制度。但是，國內關于做市商的專著較少，本文想在這方面做一些有益的探索和研究。

2、r>　　文章分為四個章節(jié)，在第一、二章節(jié)將簡要介紹期權市場的經濟功能、投資原理和基本策略；第三章節(jié)擬從做市商的角度，論述其經濟意義的同時，運用VaR和情景模擬的方法，規(guī)范分析與實證分析相結合的方法，從做市商的特性及其在期權市場中的作用出發(fā)，通過對其自身面臨的風險進行分析，提出對于信用風險、流動性風險、存貨風險、大頭針風險等風險管理辦法。
　　研究發(fā)現，期權做市商可以通過調整風險值積極的管理存貨風險，利用VaR和SPAN系統(tǒng)控制整體