中小企業(yè)私募債券信用利差影響因素的實證分析.pdf

1、股權(quán)市場和債券市場一直以來都被企業(yè)視為重要的直接融資途徑，但相比于銀行貸款等間接融資工具，我國的直接融資工具特別是債券的市場規(guī)模還比較小。而中小企業(yè)作為我國經(jīng)濟體的重要組成部分，卻大都無法滿足債券發(fā)行的條件，融資困難的問題十分突出。2012年5月22日，《中小企業(yè)私募債券業(yè)務試點辦法》出臺，中小企業(yè)私募債券由此推出。本文從這一新型債券品種入手，希望能夠通過研究，找出對其信用利差產(chǎn)生影響的關(guān)鍵因素。
　　本文首先介紹了中小企業(yè)私募債

2、券的推出背景和推出意義，并將其與國外高收益?zhèn)M行了橫向比較。隨后通過研究和參考國內(nèi)外學者關(guān)于信用利差影響因素理論和模型，分別就宏觀和微觀兩個方面概括出影響私募債券信用利差的10個因素，并運用理論研究的方法分析這些因素對私募債券信用利差造成影響的原因。在實證分析的部分，本文對這些因素間的相關(guān)性進行分析，在此基礎上運用因子分析法將因素合并，篩選出最能反映信用利差本質(zhì)的7個因素建立模型，進行多元線性回歸分析，進一步驗證預期理論，形成最終的結(jié)