基于EVA模型的投資價(jià)值研究——以YNBY為例.pdf

1、自2008年的國際金融危機(jī)以來，中國股市已經(jīng)歷七年的熊市，市場(chǎng)監(jiān)管者、上市公司管理者和投資者開始重視企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。本文以行業(yè)分析和公司分析為基礎(chǔ)，通過經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）模型對(duì)公司進(jìn)行投資價(jià)值分析，以期給投資者提供投資的參考。評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值有很多種的方法，但是經(jīng)過多年的論證研究發(fā)現(xiàn)，對(duì)于現(xiàn)金流量比較充裕的公司來說，通過經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）計(jì)算得出的企業(yè)價(jià)值相比傳統(tǒng)的成本法和可比公司比率法等更能準(zhǔn)確地衡量企業(yè)價(jià)值的高低。本文應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值

2、（EVA）模型對(duì)構(gòu)建于深市的上市公司----YNBY公司的整體價(jià)值進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析，以便于投資者從中明察出YNBY公司的未來增長性和驗(yàn)證該公司所實(shí)施戰(zhàn)略的有效性。EVA不僅是一種價(jià)值評(píng)估方法，也是一種新興的管理理念。本文進(jìn)一步完善和發(fā)展了 EVA評(píng)估方法。EVA集企業(yè)經(jīng)營績效評(píng)價(jià)與價(jià)值評(píng)估于一體，一方面可以對(duì)投資者的投資活動(dòng)提供有意義的指導(dǎo)，另一方面也可促進(jìn)我國證券市場(chǎng)由資金推動(dòng)向價(jià)值推動(dòng)轉(zhuǎn)型，還可以促進(jìn)企業(yè)形成價(jià)值導(dǎo)向的管理理念，注重長

3、足發(fā)展，開發(fā)潛在價(jià)值，實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化；也可使投資者提高風(fēng)險(xiǎn)管控能力，實(shí)現(xiàn)個(gè)人收益最大化。
　　本文以基礎(chǔ)研究為前提，結(jié)合理論與實(shí)例，運(yùn)用企業(yè)的整體價(jià)值評(píng)價(jià)的體系，不僅分析企業(yè)的財(cái)務(wù)歷史數(shù)據(jù)，還分析公司所面臨的宏觀和微觀環(huán)境，以便挖掘驅(qū)動(dòng)企業(yè)價(jià)值的內(nèi)外在動(dòng)力。以公司在未來創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)增加值和現(xiàn)金流量的能力為根本點(diǎn)，以便于有效地把可能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)收益的公司的價(jià)值、公司的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)聯(lián)系在一起，使投資者做出理想的投資決策。通過對(duì)YNBY公司的