論公允價(jià)值及其變動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響──基于滬、深股市的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、公允價(jià)值的最大特點(diǎn)是根據(jù)市場行情動(dòng)態(tài)地反映財(cái)務(wù)信息，從而提高會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性。公允價(jià)值在我國的應(yīng)用無論是在理論上還是實(shí)踐上尚未成熟,國內(nèi)近年關(guān)于公允價(jià)值的研究文獻(xiàn)較多，其中以規(guī)范研究為主。本文以滬、深A(yù)股市場的股票為樣本總體，選擇了2007年－2010年年度財(cái)務(wù)報(bào)表及年中財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，對(duì)于數(shù)據(jù)不完善的樣本進(jìn)行了嚴(yán)格剔除，最終確定了144家樣本公司連續(xù)7期的平衡面板數(shù)據(jù)。在變量選擇上，以財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)為被解釋變量，以公允價(jià)值變動(dòng)

2、規(guī)模、公允價(jià)值變動(dòng)符號(hào)、投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益與凈利潤的比值（或稱“公允價(jià)值的相對(duì)變動(dòng)”）等為解釋變量，對(duì)公允價(jià)值及其變動(dòng)與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。
　　 研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，公允價(jià)值變動(dòng)規(guī)模、公允價(jià)值變動(dòng)的方向及投資收益與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有相關(guān)性，但影響不夠顯著；而公允價(jià)值變動(dòng)收益與當(dāng)期凈利潤的比值（FVC）、公允價(jià)值變動(dòng)凈損益與總資產(chǎn)的比值（NFV）對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響表現(xiàn)更為顯著。從這一結(jié)果得到兩點(diǎn)啟示：一方面反映了僅通過

3、公允價(jià)值變動(dòng)收益的大小本身（或稱“公允價(jià)值的絕對(duì)變動(dòng)”）無法完整地解釋其與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性，而公允價(jià)值變動(dòng)的相對(duì)值能更科學(xué)合理地解釋公允價(jià)值與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性；另一方面，反映了現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)公允價(jià)值相關(guān)信息披露的不充分，因?yàn)閳?bào)表中披露的與公允價(jià)值計(jì)量直接相關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不多，公允價(jià)值變動(dòng)的相對(duì)值僅能夠通過計(jì)算間接獲取。
　　 基于實(shí)證分析結(jié)果，指出政府部門、企業(yè)、會(huì)計(jì)人員或理論研究者應(yīng)從完善市場經(jīng)濟(jì)秩序、加強(qiáng)公允價(jià)值相關(guān)的理論