銀行間企業(yè)債券信用利差的宏觀影響因素分析.pdf

1、企業(yè)債是目前企業(yè)融資的最重要的方式之一，近幾年企業(yè)債券融資發(fā)展迅速，隨著我國企業(yè)債券發(fā)行市場的逐步擴大，企業(yè)債券的信用風(fēng)險將對整個市場的信用風(fēng)險影響越來越大。信用利差作為信用風(fēng)險的重要風(fēng)向標(biāo)，對債券的信用利差進行研究有著十分重要的意義。對于投資者而言，有利于投資者對投資進行風(fēng)險管理和投資決策;對于企業(yè)經(jīng)營者而言，有利于企業(yè)經(jīng)營者選擇合適的發(fā)行時機和發(fā)行利率;對于監(jiān)管者而言，信用利差可以在一定程度上預(yù)測違約事件和違約概率，防范系統(tǒng)性的金融

2、風(fēng)險。
　　本文首先對國內(nèi)外的文獻進行分析和整理，通過理論分析篩選出影響信用利差的宏觀經(jīng)濟因素;其次通過債券收益率曲線，按照企業(yè)債券的期限和信用評級，計算得出各期限各信用等級企業(yè)債的信用利差，并通過時間序列回歸分析的方法篩選出影響信用利差的宏觀經(jīng)濟因素的顯著變量，并得出信用利差與宏觀經(jīng)濟因素的相關(guān)關(guān)系。結(jié)論顯示對于同樣為短期限但評級不同的企業(yè)債，影響信用利差的宏觀因素大體相同，而對于同樣為長期限但評級不同的企業(yè)債，影響信用利差的宏