我國(guó)企業(yè)運(yùn)用協(xié)議控制境外間接上市的法律問(wèn)題研究.pdf

1、受限于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的資本運(yùn)作環(huán)境以及一系列的審批程序和相關(guān)條件，再加上融資需要，越來(lái)越多的境內(nèi)企業(yè)選擇了走出國(guó)門，進(jìn)行境外上市，其中通過(guò)協(xié)議控制模式進(jìn)行境外上市的企業(yè)又占了絕大多數(shù)。這么多的企業(yè)之所以選擇采用協(xié)議控制模式進(jìn)行境外間接上市是基于多方面的原因的，既有國(guó)內(nèi)因素的影響，也有境外因素的影響，企業(yè)自身的發(fā)展戰(zhàn)略也對(duì)其上市程序的開展有著深刻的影響。
　　自新浪公司2000年美國(guó)成功上市并創(chuàng)造出協(xié)議控制這一模式以來(lái)，現(xiàn)階段協(xié)議控制

2、在境外上市企業(yè)中的影響越來(lái)越大。協(xié)議控制實(shí)際上是境內(nèi)實(shí)體運(yùn)營(yíng)企業(yè)與境外上市主體之間通過(guò)簽訂一系列合同協(xié)議，將境內(nèi)企業(yè)主體至于境外上市公司的控制之下，使得境外公司達(dá)到上市地區(qū)法律法規(guī)和財(cái)會(huì)標(biāo)準(zhǔn)而被許可上市交易，從而實(shí)現(xiàn)境內(nèi)企業(yè)境外間接上市目的的一種法律模式。協(xié)議控制模式可以說(shuō)是中國(guó)律師發(fā)揮聰明才智所創(chuàng)造出來(lái)的具有強(qiáng)大生命力和現(xiàn)實(shí)意義的智慧產(chǎn)物，通過(guò)協(xié)議控制，越來(lái)越多的企業(yè)成功實(shí)現(xiàn)了境外上市的目的。但是國(guó)家對(duì)協(xié)議控制這一新事物的管理和規(guī)范還

3、沒有與時(shí)俱進(jìn)，缺乏細(xì)致具體的引導(dǎo)和監(jiān)管措施，因此需要國(guó)家相關(guān)部門積極采取相關(guān)措施，出臺(tái)相應(yīng)的法律法規(guī)，預(yù)防協(xié)議控制中的法律風(fēng)險(xiǎn)，使得協(xié)議控制模式能夠更好地為我國(guó)企業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展做好服務(wù)工作。
　　論文的第一部分主要敘述了境外上市和協(xié)議控制的概念和基本特征，并將大多數(shù)人混淆的協(xié)議控制與可變利益實(shí)體區(qū)分開來(lái)，通過(guò)詳細(xì)的描述，從而更加深刻的了解協(xié)議控制的概念和屬性，為下文的開展做好鋪墊。
　　第二部分的內(nèi)容主要包括協(xié)議控制模式的成因

4、和其中的控制性協(xié)議的內(nèi)容以及協(xié)議控制的法律效力等問(wèn)題。協(xié)議控制的成因主要有融資需要、規(guī)避法規(guī)和政策監(jiān)管、規(guī)避主管部門對(duì)外資并購(gòu)的監(jiān)管、減少上市風(fēng)險(xiǎn)節(jié)省企業(yè)成本、無(wú)需繳納因股權(quán)轉(zhuǎn)讓而產(chǎn)生的個(gè)人所得稅、離岸法域的便利條件和改善公司治理、提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力等。而控制性協(xié)議主要涵蓋了借款協(xié)議、排他性的技術(shù)服務(wù)提供協(xié)議、股權(quán)質(zhì)押協(xié)議、排他性的股權(quán)購(gòu)買協(xié)議、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的授權(quán)性協(xié)議以及代理授權(quán)投票協(xié)議。因這些控制性協(xié)議的簽訂主體具有相應(yīng)的民事行為能力、各主

5、體意思表示真實(shí)，而且協(xié)議本身并沒有違反法律的強(qiáng)制性規(guī)定以及損害社會(huì)公共利益，因此協(xié)議控制模式是具有法律效力的。
　　第三部分主要分析了協(xié)議控制的法律風(fēng)險(xiǎn)，主要包括協(xié)議控制模式出現(xiàn)法律風(fēng)險(xiǎn)的原因及其法律風(fēng)險(xiǎn)的具體內(nèi)容，在具體分析協(xié)議控制的法律風(fēng)險(xiǎn)之后，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取相關(guān)措施積極應(yīng)對(duì)現(xiàn)實(shí)狀況，預(yù)防一系列的法律風(fēng)險(xiǎn)。
　　第四部分在總結(jié)前三部分內(nèi)容的基礎(chǔ)上，探討了對(duì)協(xié)議控制的法律監(jiān)管問(wèn)題。任何事物都是有利有弊具有兩面性，協(xié)議控制模式