對賭協(xié)議在我國企業(yè)融資應(yīng)用中的法律問題研究.pdf

1、隨著資本市場的快速發(fā)展，對賭協(xié)議在我國企業(yè)融資過程中已經(jīng)得到了廣泛應(yīng)用。但是，社會各界對企業(yè)融資時應(yīng)用對賭協(xié)議的評價褒貶不一，有些人認為它是“惡魔”，使一方承受巨大損失，也有一部分人認為它是“天使”，可以給投融資雙方帶來激勵而實現(xiàn)共贏。
　　 對賭協(xié)議是相關(guān)股東之間的一種安排，往往涉及股權(quán)、現(xiàn)金等權(quán)益的轉(zhuǎn)移問題，若對賭協(xié)議是雙方或者多方當(dāng)事人意思表示一致的民事法律行為，內(nèi)容不違反法律和社會公共利益，不存在欺詐、脅迫的手段來訂立的

2、情況，同時不存在違反法律、行政法規(guī)的強制性規(guī)定，那么對賭協(xié)議的實施理應(yīng)無實質(zhì)性障礙。但由于我國《合同法》、《民法通則》等相關(guān)法律法規(guī)并未對對賭協(xié)議作出明確規(guī)定，導(dǎo)致投融資雙方在應(yīng)用對賭協(xié)議時存在一定顧慮，延緩企業(yè)融資的同時也增加了交易成本。
　　 本文分六個部分就企業(yè)融資過程中使用的對賭協(xié)議及其所涉及的法律問題進行初步探析：第一章論述了當(dāng)前學(xué)者關(guān)于對賭協(xié)議的兩種觀點，第二章主要介紹了對賭協(xié)議的涵義，并根據(jù)信息不對稱和企業(yè)估值問題

3、闡述了對賭協(xié)議產(chǎn)生的原因，然后概括介紹了對賭協(xié)議在國外的發(fā)展現(xiàn)狀；第三章為本文的主要論述部分，首先通過對賭協(xié)議與期權(quán)、附條件合同及射幸合同等相關(guān)法律概念的聯(lián)系和區(qū)別論述對賭協(xié)議的法律性質(zhì)，然后對對賭協(xié)議的合法性進行法理分析，最后對企業(yè)融資時應(yīng)用對賭協(xié)議的可行性進行論證并提出了可能存在的法律問題；第四章以典型案例為主要形式介紹了國內(nèi)企業(yè)在融資時采用的對賭協(xié)議并對其結(jié)果進行分析；第五章對企業(yè)應(yīng)用對賭協(xié)議時常用的風(fēng)險控制進行了部分列舉，并根據(jù)