風險資本持股對創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO盈余管理影響的實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、我國2009年推出創(chuàng)業(yè)板后，風險資本的退出渠道得以拓展，國內風險投資開始進入了一個較快的發(fā)展階段。同時，創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO過程中普遍存在盈余管理行為。由于內部治理結構等原因，創(chuàng)業(yè)板上市公司盈余管理程度甚至高于其他板塊。在這樣的背景下，本文研究了風險資本持股對創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO盈余管理的影響。通過選取2012年8月31日前在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)為樣本，利用瓊斯模型和回歸方程，檢驗風險投資機構能否在創(chuàng)業(yè)板公司IPO過程中發(fā)揮認證、監(jiān)督的作用

2、，從而降低創(chuàng)業(yè)板公司IPO盈余管理程度。
　　 研究結果表明，創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO過程中確實存在盈余管理行為，且IPO前一年操縱性應計利潤與公司成長性指標以及內部治理啞變量成顯著的正相關關系。這反映創(chuàng)業(yè)板公司IPO前一年的高成長性很可能是盈余管理的結果，而不完善的公司內部治理結構可能誘發(fā)更嚴重的盈余管理。但是，實證結果表明，有風投背景的企業(yè)與無風投背景的企業(yè)IPO前一年操縱性應計利潤均值不存在顯著差異，風險資本持股類型這一解釋變

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