公司并購(gòu)中大股東掏空行為研究.pdf

1、近幾年，在我國(guó)資本市場(chǎng)中公司并購(gòu)的事件越來(lái)越多。通過(guò)兼并、收購(gòu)、重組等活動(dòng)可以使公司的資源得到進(jìn)一步優(yōu)化，提升工作效率，提高公司的業(yè)績(jī)，但是在我國(guó)特殊的制度背景下，市場(chǎng)缺乏有效的監(jiān)管，公司股權(quán)過(guò)于集中，使大股東有機(jī)會(huì)利用并購(gòu)活動(dòng)掏空上市公司，侵占中小股東的利益，這種行為對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展造成很嚴(yán)重的后果。因此，全面研究公司并購(gòu)中的大股東的掏空行為，深入分析其掏空的動(dòng)因，并揭示掏空行為對(duì)中小股東、公司、市場(chǎng)造成的影響，進(jìn)而提供相對(duì)應(yīng)的對(duì)

2、策建議，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)健康有序的發(fā)展有著重要的意義。
　　本文在總結(jié)國(guó)內(nèi)外對(duì)大股東掏空行為研究的基礎(chǔ)上，利用公司治理理論、委托代理理論和公司控制權(quán)理論分析大股東在公司并購(gòu)中掏空上市公司的成因是什么，主要采取何種掏空方式，以及對(duì)市場(chǎng)造成什么樣的影響。股權(quán)分置改革后，大股東的行為發(fā)生了變化導(dǎo)致其掏空的方式也隨之轉(zhuǎn)變，筆者通過(guò)研究近幾年揭露的大股東的掏空案例，發(fā)現(xiàn)在并購(gòu)中大股東主要采取資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或是置換中不平等對(duì)價(jià)交易、選擇性披露并購(gòu)信息