債務(wù)契約對大股東掏空行為的影響研究.pdf

1、在股權(quán)分置改革之后，上市公司大股東所持有股票（在股改前一般為非流通股）可以進(jìn)入二級市場交易的背景下，大股東掏空行為發(fā)生重大變化。
　　就我國現(xiàn)階段的研究來看，關(guān)注大股東掏空的文獻(xiàn)很多，卻很少關(guān)注債權(quán)人利益和債務(wù)的治理效應(yīng)，并且所研究債務(wù)大多認(rèn)為是同質(zhì)的，并沒有系統(tǒng)分析不同類型與不同期限的債務(wù)對大股東掏空的影響作用。本文基于關(guān)聯(lián)交易的視角對大股東掏空進(jìn)行衡量;在這基礎(chǔ)上，再從公司債務(wù)融資總體水平、債務(wù)融資期限結(jié)構(gòu)和不同類型債務(wù)融資三

2、個角度，分別就其對上市公司大股東掏空行為的影響進(jìn)行分析。
　　首先本文對債務(wù)契約的治理效應(yīng)，債務(wù)契約對大股東掏空的影響進(jìn)行了探究，為后文的實(shí)證分析打下理論基礎(chǔ)。其次，本文以滬市主板公司為初選目標(biāo)，篩除不符合條件的公司，得到148家樣本公司。用以研究債務(wù)契約對大股東掏空的影響并進(jìn)一步探究債務(wù)期限和債務(wù)類型對其的影響。結(jié)果表明:(1)整體而言，債務(wù)契約不僅沒有抑制反而助長了大股東掏空行為，并且在國有公司中，該現(xiàn)象更加嚴(yán)重。(2)從債務(wù)