我國國際資本流動突變預(yù)警研究.pdf

1、目前，國際金融危機的影響還在持續(xù)，世界經(jīng)濟持續(xù)低迷、主權(quán)債務(wù)危機繼續(xù)演變、地緣政治沖突以及國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇進(jìn)程反復(fù)等內(nèi)外部不確定性因素較多，主要經(jīng)濟體寬貨幣、低利率政策繼續(xù)推高全球流動性，提升市場風(fēng)險偏好，也將刺激國際套利資本流向我國，可能會導(dǎo)致我國國際資本流動大幅振蕩。因此，對我國國際資本流動開展監(jiān)測預(yù)警分析，對于保證我國國際資本流動的有序穩(wěn)定是十分必要的。本文以1982年-2011年共30個年份的我國國際資本流動市場數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，探討以

2、下問題：1）判定出我國的國際資本流動情況在哪些年份發(fā)生了突變；2）對發(fā)生突變的年份進(jìn)行實證分析；3)對未來我國國際資本流動情況進(jìn)行預(yù)測預(yù)警。針對上述問題，本文的研究工作和主要貢獻(xiàn)集中在以下幾個方面：
　　首先，對已有的關(guān)于國際資本流動方面的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理，發(fā)現(xiàn)國內(nèi)外學(xué)者主要在以下幾個方面進(jìn)行了研究：國際資本流動的原因、影響因素、測度方法、對經(jīng)濟的影響、監(jiān)測預(yù)警和監(jiān)管等。本文運用了統(tǒng)計學(xué)以及計量經(jīng)濟學(xué)等相關(guān)學(xué)科的理論及方法，提出

3、將數(shù)學(xué)和物理學(xué)中的突變理論引入我國國際資本流動的預(yù)警分析中，為我國國際資本流動的突變預(yù)警提供了一種新的研究思路。
　　其次，針對我國國際資本流動的實際情況，選取了八個指標(biāo)，基于突變理論構(gòu)建了我國國際資本流動預(yù)警模型，來判斷我國國際資本流動的突變年份。研究發(fā)現(xiàn)：1）基于拉式函數(shù)和超拉式函數(shù)的值，結(jié)合對各速度指標(biāo)的分析，初步篩選出近三十年中出現(xiàn)了兩個突變年份，分別為1997年和2008年；2）根據(jù)我國國際資本流動預(yù)警突變模型變量計算的

4、相關(guān)公式，做出了各相關(guān)指標(biāo)的七級預(yù)警等級表，兩個突變年份各指標(biāo)的經(jīng)濟速度增長率與預(yù)警等級表具有明顯的一致性趨勢；3）將突變年份各指標(biāo)的經(jīng)濟速度增長率數(shù)值經(jīng)過標(biāo)準(zhǔn)化和加權(quán)平均過程后得到每個年份的綜合預(yù)警得分，將其與七級預(yù)警綜合評分表比較來對突變年份進(jìn)行檢驗。
　　第三，通過ARMA模型預(yù)測和GM（1,1）灰色預(yù)測兩種方法得到未來年份我國資本流動各指標(biāo)的組合預(yù)測值，再經(jīng)過計算得出各指標(biāo)的經(jīng)濟速度增長率，來對未來我國國際資本流動情況進(jìn)行