國際短期資本流動對我國的影響及其預(yù)警模型研究.pdf

1、隨著世界金融開放力度的加大,國際短期資本流動更加頻繁和龐大,并日益顯現(xiàn)出高流動性、逐利性、流向不易跟蹤等特點。回顧近二十年來的經(jīng)濟危機,多是國際短期資本沖擊造成的。雖然這次08年以來的全球經(jīng)濟危機與國際短期資本的沖擊沒有直接因果,但國際短期資本也扮演了一個強有力推波助瀾者,而且一直在伺機而動,隱患巨大。為了避免其在當前各國經(jīng)濟仍都比較脆弱的情況下發(fā)動投機性的攻擊,給原本仍然風(fēng)雨飄搖的經(jīng)濟“雪上加霜”,人們應(yīng)該加強對國際短期資本流動影響的

2、重視。文章在綜合相關(guān)理論和實證研究成果基礎(chǔ)上,首先從實際出發(fā),給出了對國際短期資本的概念的理解,分析了當前國際短期資本流動的新特點和新趨勢,研究了國際短期資本流入的原因、渠道等,從而對國際短期資本有了一個比較全面的概述。然后重點詳細的分析了國際短期資本對中國的影響,并針對國際短期資本影響最為敏感、深刻的直接投資市場進行了實證分析,本文運用2005年1月至2010年12月的月度數(shù)據(jù),采用協(xié)整分析、誤差修正模型、格蘭杰因果檢驗等方法,就國際

3、短期資本流動對我國股市和樓市的影響進行了實證分析。實證分析結(jié)果表明,國際短期資本流動會對資本市場繁榮度產(chǎn)生影響,即會影響我國資本市場的穩(wěn)定。最后重點探討了國際短期資本流動影響的風(fēng)險預(yù)警問題,選取1989年的日本,1997的泰國和1998年的日本,2008年的美國等國家的數(shù)據(jù)作為檢驗樣本,經(jīng)過樣本內(nèi)檢驗選取篩選了10個的指標。并通過對中國的國際短期資本流動影響的KLR預(yù)警模型進行了實證分析,結(jié)果表明我國受08年美國次貸危機引起的席卷全球的