房地產(chǎn)投機(jī)行為實(shí)證研究.pdf

1、房地產(chǎn)自古以來(lái)就是人類(lèi)生產(chǎn)活動(dòng)不可或缺的一部分，隨著人類(lèi)活動(dòng)的發(fā)展，房地產(chǎn)的功能也隨之發(fā)展，從最開(kāi)始的生活消費(fèi)品到最后成為一種投資工具，房地產(chǎn)的本質(zhì)屬性發(fā)生了巨大變化，本文通過(guò)分析房地產(chǎn)本質(zhì)屬性的變化，從房地產(chǎn)的商品屬性和投資屬性研究房地產(chǎn)市場(chǎng)的投機(jī)活動(dòng)，并用數(shù)學(xué)模型計(jì)算出投機(jī)程度的大小，將其量化，最后通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)，研究重慶市房地產(chǎn)市場(chǎng)的投機(jī)程度，并分析結(jié)果產(chǎn)生的原因。
　　 本文介紹了房地產(chǎn)投機(jī)的概念，并比較了投資與投機(jī)的三個(gè)

2、方面的區(qū)別。接著對(duì)國(guó)內(nèi)外房地產(chǎn)投機(jī)相關(guān)理論研究做了綜述，然后從微觀的角度分析了房地產(chǎn)投機(jī)行為產(chǎn)生的原因，即從房地產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)合同、貸款利率和房?jī)r(jià)預(yù)期增長(zhǎng)率和房屋持有者的決策這三方面分析了三種房地產(chǎn)投機(jī)行為，以及這三種投機(jī)行為產(chǎn)生的后果。第三部分中，闡述了商品在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和交易擴(kuò)大化的過(guò)程中，從只具有使用價(jià)值的普通商品逐漸轉(zhuǎn)變成具有金融投資屬性的投資品的商品金融化演進(jìn)過(guò)程，并分析了房地產(chǎn)作為特殊的商品在這一過(guò)程中本質(zhì)屬性的演變，房地產(chǎn)也從最初的只

3、具有商品屬性轉(zhuǎn)變成了同時(shí)具備商品屬性和金融屬性的投資工具，最后分析了房地產(chǎn)的金融屬性被過(guò)度利用可能產(chǎn)生的后果，即投機(jī)活動(dòng)和房地產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生。
　　 本文的研究方法就是采用Levin和Wright的房地產(chǎn)市場(chǎng)投機(jī)模型，將房地產(chǎn)價(jià)格分解成兩部分，一部分是資本收益為零時(shí)的價(jià)格，即房地產(chǎn)商品屬性決定的使用價(jià)值，另一部分是價(jià)格高于基本價(jià)格的部分，是房地產(chǎn)作為投資工具在未來(lái)各期投資收益的現(xiàn)值，這部分價(jià)格是由房地產(chǎn)的金融屬性決定的。然后建立線