基于Copula的金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)度量研究.pdf

1、基于Copula的金融資產(chǎn)投資組合風(fēng)險(xiǎn)測度的應(yīng)用研究是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的前沿性課題.隨著經(jīng)濟(jì)全球化的加快，國內(nèi)的金融市場也變得日益復(fù)雜和多樣化，金融市場風(fēng)險(xiǎn)度量的相關(guān)模式呈現(xiàn)出非正態(tài)、非對稱和尾部相關(guān)等特性，Copula函數(shù)相較于以往基于正態(tài)分布假設(shè)的分析方法，對金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行相關(guān)性分析有其特有的優(yōu)勢.本文將Copula理論結(jié)合描述邊緣分布的隨機(jī)波動模型，對中國兩大能源股票板塊的相關(guān)性進(jìn)行分析，構(gòu)建t-Copula-SV-t模型，然后結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)

2、度量理論計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)值來觀察股票的風(fēng)險(xiǎn).
　　 本文在理論上，首先介紹了隨機(jī)波動模型以及Copula理論在國內(nèi)外金融領(lǐng)域中的研究現(xiàn)狀，并簡要介紹了貝葉斯計(jì)量工具的應(yīng)用.然后分章節(jié)對Copula函數(shù)、隨機(jī)波動模型的相關(guān)內(nèi)容作了詳細(xì)的闡述，包括模型的介紹、分類、參數(shù)估計(jì)以及檢驗(yàn)等方面.接著介紹了風(fēng)險(xiǎn)值的概念以及不同條件下的計(jì)算方法，為后面的風(fēng)險(xiǎn)度量做好理論準(zhǔn)備.
　　 在實(shí)證方面，本文選取上證能源股票和深證能源股票作為研究樣本，

3、首先分析數(shù)據(jù)的基本統(tǒng)計(jì)特征，然后運(yùn)用隨機(jī)波動模型對變量建立邊緣分布，并通過檢驗(yàn)比較并選擇出最適合的SV-t模型;接著以選擇的SV-t模型為邊緣分布，建立不同類型的Copula模型，通過Copula密度函數(shù)圖及理論評價(jià)均可看出t-Copula模型是幾類模型中擬合效果最好的，在Copula模型的基礎(chǔ)上計(jì)算組合的風(fēng)險(xiǎn)值.
　　 最后本文對Copula理論在中國金融市場相關(guān)性研究以及風(fēng)險(xiǎn)度量分析中的應(yīng)用進(jìn)行總結(jié)，并提出了有待我們進(jìn)一步研