醫(yī)藥與生物制品上市公司第一大股東、高管來(lái)源與公司績(jī)效的關(guān)系研究.pdf

1、在我國(guó)，上市公司的股權(quán)較為集中，第一大股東持股比例普遍偏高。雖然有大量文獻(xiàn)對(duì)第一大股東和企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行了研究，但是我們知道在公司價(jià)值的創(chuàng)造中，起到根本作用的因素是“人”，很少有文獻(xiàn)將研究的立足點(diǎn)集中到公司治理結(jié)構(gòu)中的個(gè)人去分析第一大股東和企業(yè)績(jī)效之間是否存在相關(guān)的聯(lián)系。在公司治理的結(jié)構(gòu)中，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和其他高級(jí)管理人員分別在不同的方面對(duì)公司治理發(fā)揮著作用，因此文章針對(duì)這三個(gè)方面，分別探討董事會(huì)成員、監(jiān)事會(huì)成員和其他高級(jí)管理人員

2、與第一大股東存在的關(guān)聯(lián)是否會(huì)對(duì)公司的績(jī)效產(chǎn)生影響。
　　本文主要基于代理理論，以制造業(yè)下級(jí)的醫(yī)藥及生物制品行業(yè)為樣本，選取樣本在2010年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，在綜述國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)之上，從第一大股東對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的影響入手，研究其對(duì)公司績(jī)效是否產(chǎn)生顯著的影響。首先，對(duì)樣本按照第一大股東持股比例作為特征進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，探討所選樣本的股權(quán)集中狀況；其次，按照本文自己設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)判斷董事會(huì)成員、監(jiān)事會(huì)成員及其他高級(jí)管理人員是否為第一大股東利益

3、的直接代表，并將代表第一大股東利益成員的比例作為變量，分別采用三個(gè)模型對(duì)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及其他高級(jí)管理人員的結(jié)構(gòu)與績(jī)效之間是否存在顯著影響進(jìn)行研究；最后，對(duì)樣本回歸的結(jié)果進(jìn)行相應(yīng)分析并為完善上市公司的治理結(jié)構(gòu)提出相應(yīng)的建議。
　　通過(guò)文章的實(shí)證研究，主要得出了以下結(jié)論：(1)董事會(huì)成員中代表第一大股東利益的成員比例對(duì)公司績(jī)效具有顯著的正向影響。(2)監(jiān)事會(huì)成員中直接代表第一大股東利益的成員比例對(duì)公司績(jī)效無(wú)顯著影響。(3)在其他高級(jí)管