人力資本實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型研究.pdf

1、在農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,土地是財(cái)富的象征;在工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,物質(zhì)資本是財(cái)富的象征;而在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,限制經(jīng)濟(jì)增長的不再是土地和物質(zhì)資本,而是生產(chǎn)和消費(fèi)知識(shí)的人力資本,大工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代確立的“資本雇傭勞動(dòng)”觀念正在受到“人力資本論”的挑戰(zhàn)。人力資本在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造過程中起著越來越重要的作用。但是,理論界對(duì)人力資本定價(jià)還沒有達(dá)成共識(shí),目前大多數(shù)人力資本定價(jià)方法并不能完全反映人力資本的價(jià)值。本文從對(duì)現(xiàn)有人力資本定價(jià)模型評(píng)述入手,構(gòu)建一個(gè)人力資本實(shí)物期權(quán)定價(jià)

2、模型,并結(jié)合案例,對(duì)人力資本定價(jià)及其應(yīng)用問題進(jìn)行探討。
　　 本文以人力資本理論、人力資本產(chǎn)權(quán)理論,實(shí)物期權(quán)理論等為基礎(chǔ),分析了人力資本投資的實(shí)物期權(quán)特征,提出人力資本的定價(jià)過程是一個(gè)動(dòng)態(tài)多階段的定價(jià)過程,運(yùn)用實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型,可以較為準(zhǔn)確地估算決策時(shí)所面臨的機(jī)會(huì)或靈活性。在論文的主體部分,本文論述了現(xiàn)有的人力資本定價(jià)模型的缺陷,并基于實(shí)物期權(quán)理論,結(jié)合人力資本的特性,建立了一個(gè)基于實(shí)物期權(quán)的人力資本動(dòng)態(tài)定價(jià)模型。并通過案例分析