股權(quán)結(jié)構(gòu)、審計質(zhì)量與惡性增資.pdf

1、投資是中國經(jīng)濟(jì)增長中的活躍因素,其發(fā)揮拉動作用需以有效的投資為前提條件。近年來,我國投資保持高位增長,而背后卻是嚴(yán)重的效率低下,惡性增資行為普遍存在。特別是我國國有企業(yè),因存在產(chǎn)權(quán)主體缺位、政府干預(yù)嚴(yán)重及激勵不足等問題,其投資行為往往更多的體現(xiàn)社會性和政治性目標(biāo),偏離了企業(yè)價值最大化目標(biāo)。雖然自20世紀(jì)90年代以來,我國進(jìn)行了一系列的產(chǎn)權(quán)制度變革,但是國有企業(yè)的改革表現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)體制和政治體制上的不同步性,企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、會計信息失真的

2、問題仍然普遍存在。所以,在這樣的背景下,企業(yè)的惡性增資行為屢見不鮮。
　　代表企業(yè)的治理機制的股權(quán)結(jié)構(gòu)是企業(yè)投資行為的重要內(nèi)部影響因素,而審計質(zhì)量能夠從外部對企業(yè)的治理產(chǎn)生影響。本文將結(jié)合影響企業(yè)惡性增資行為的內(nèi)外部因素,以委托代理理論、公司治理理論等作為理論支撐,并借鑒國內(nèi)外相關(guān)的研究方法,在我國特有的背景下來研究股權(quán)結(jié)構(gòu)和審計質(zhì)量對企業(yè)惡性增資行為的影響,希望能夠為我國上市公司投資行為提供更多的經(jīng)驗證據(jù)。
　　本文實證研

3、究表明:
　　1、股權(quán)集中度與惡性增資呈現(xiàn)倒U關(guān)系。且當(dāng)?shù)谝淮蠊蓶|持有國家股或國有股時,股權(quán)集中度對惡性增資的影響作用更加明顯。
　　2、股權(quán)制衡度對惡性增資具有一定的抑制作用。且在第一大股東持國有股或國家股時,治理作用明顯。
　　3、審計質(zhì)量對企業(yè)惡性增資具有治理作用。審計質(zhì)量越高,惡性增資發(fā)生的程度和可能性越低。這種作用在第一大股東持有國有股或國家股的情況下,更為顯著。
　　4、當(dāng)?shù)谝淮蠊蓶|持有國家股或國有股