基于EVA的中元華電價值評估研究.pdf

1、A Thesis Submitted in Partial Fulfillment of the Requirementsfor the Degree of Master of Professional AccountingThe Study on Zhongyuanhuadian Valuationbased on EVACandidate : Shi CenqiMajor : Master of Professional Accou

2、ntingSupervisor: Assoc. Prof. Guo WeiHuazhong University of Science & TechnologyWuhan 430074, P.R.ChinaNovember, 2015華 中 科 技 大 學 碩 士 學 位 論 文I摘 要 摘 要隨著中國資本市場的發(fā)展，中國的創(chuàng)業(yè)板市場應運而生。但是由于創(chuàng)業(yè)板市場本身準入要求不高，監(jiān)管相對寬松，高收益和高風險相伴等客觀因素使得很多

3、投資者對創(chuàng)業(yè)板市場的投資利益回報要求更高，所以此時幫助投資者分析創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的投資價值的意義重大。一方面有利于投資者更清楚地認識到企業(yè)的內在價值，另一方面可以提高企業(yè)的財務管理能力。論文圍繞我國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)價值評估管理展開討論。根據(jù)其發(fā)展現(xiàn)狀，在與目前常用的幾種價值評估比較的基礎上，結合中國創(chuàng)業(yè)板市場特點，尋找出適合創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的較為全面、準確、簡便的 EVA 價值評估方法來測算。首先論文通過規(guī)范研究和實證研究相結合的方法，建立在現(xiàn)有的企業(yè)價

4、值評估理論研究的基礎上，系統(tǒng)介紹 EVA 價值模型的理論和應用。其次從首批 28 家創(chuàng)業(yè)板上市公司中選擇了中元華電作為研究對象， 運用定性和定量相結合的的 EVA 價值評估模型來對企業(yè)的過去五年以及未來 3 年做價值評估。最后，得出 EVA 價值評估在創(chuàng)業(yè)板的可行性和必要性很高，并比對其市場價值發(fā)現(xiàn)中元華電價值目前被市場高估。論文認為傳統(tǒng)的基于財務報表的財務價值分析掩蓋了資本市場籌資的有償性，以及對于低估了具有高研發(fā),高人資， 高推廣費