住戶、政府、企業(yè)：中國三部門儲蓄替代性研究.pdf

1、改革開放以來，我國儲蓄率隨著經(jīng)濟的高速發(fā)展不斷攀升，遠高于世界平均水平。高儲蓄現(xiàn)象是我國很多宏觀現(xiàn)象背后的根本原因，一定程度上造成了我國經(jīng)濟增長的不平衡。儲蓄主體可分為住戶、政府、企業(yè)三部門，儲蓄動機和對國民經(jīng)濟的影響各不相同，有必要從部門結構的角度對高儲蓄率現(xiàn)象進行研究。本文對我國住戶、政府、企業(yè)三部門儲蓄的替代性進行研究，主要分為四個步驟。首先，是對三部門儲蓄替代關系的定性分析，從收入分配的角度說明三部門儲蓄的關系，再為三部門儲蓄的

2、替代性尋找理論基礎。分析發(fā)現(xiàn)收入分配過程影響各部門的可支配收入，使得三部門儲蓄存在相關性，而住戶部門與政府部門、企業(yè)部門替代關系成立的理論基礎分別為“李嘉圖等價”和“刺破企業(yè)面紗”理論。其次，本文將推導出住戶部門、政府部門、企業(yè)部門儲蓄替代性的理論模型，通過該模型進一步厘清三部門儲蓄的替代性。然后，將根據(jù)理論模型推導出實證模型，利用我國1981-2013年的估計數(shù)據(jù)，對我國三部門儲蓄的替代性進行實證檢驗。實證結果發(fā)現(xiàn)，由于資本市場不發(fā)達