中國金融監(jiān)管對貨幣政策傳導(dǎo)影響性研究——基于利率視角.pdf

1、在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)體制中，貨幣政策是調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的最重要的政策手段。當(dāng)貨幣政策的擴(kuò)張或收縮能夠有效地通過金融體系傳遞到實(shí)體經(jīng)濟(jì)上時(shí)，才能實(shí)現(xiàn)對于國民經(jīng)濟(jì)干預(yù)的預(yù)期目標(biāo)。我國的金融體系尚處于發(fā)展階段，在貨幣政策傳導(dǎo)的有效性上亟需提高，存在諸如相關(guān)主體對貨幣政策敏感度較低、貨幣政策的傳導(dǎo)渠道不暢等問題。而金融監(jiān)管在引導(dǎo)金融體系發(fā)展方向、健全金融體系成長上具有重要作用。因此，金融監(jiān)管能夠?yàn)樨泿耪呤柰▊鲗?dǎo)渠道，為貨幣政策創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的宏觀環(huán)境

2、。
　　正是出于以上目的，本文將金融監(jiān)管與貨幣政策聯(lián)系起來，探討目前在我國金融監(jiān)管對貨幣政策傳導(dǎo)的影響。本文首先概述了多年以來國內(nèi)外的學(xué)者對貨幣政策和金融監(jiān)管的理論研究，并引出了我國貨幣政策傳導(dǎo)情況及金融監(jiān)管的現(xiàn)狀，說明了我國的金融監(jiān)管雖然取得了很大發(fā)展，但仍存在很多問題。隨后本文以利率為切入點(diǎn)，分析了利率在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用，并分析了相關(guān)主體的利率敏感度、不同傳導(dǎo)渠道的利率有效性等方面。在此基礎(chǔ)上，本文指明了金融監(jiān)管對金融市場

3、、金融機(jī)構(gòu)及金融創(chuàng)新等的管制限制了利率在貨幣政策傳導(dǎo)中發(fā)揮作用。接下來，本文分別針對三個(gè)主要的貨幣政策傳導(dǎo)渠道進(jìn)行實(shí)證研究，運(yùn)用相關(guān)性檢驗(yàn)、回歸模型等方式考察了投資、存貸款、資產(chǎn)價(jià)格等因素的利率彈性，以驗(yàn)證上述理論的正確性。
　　最終，本文得出結(jié)論，金融監(jiān)管在一些方面仍有缺失，同時(shí)另一方面管制過嚴(yán)，必須實(shí)施金融監(jiān)管的進(jìn)一步改革，推進(jìn)利率市場化、發(fā)展金融市場，才能破除發(fā)展阻礙，完善監(jiān)管機(jī)制，疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，保證貨幣政策實(shí)施的效