國際航運主要運價指數(shù)波動性與相關(guān)性研究.pdf

1、世界經(jīng)濟一體化,國際貿(mào)易的發(fā)展,促進了航運業(yè)的發(fā)展。而國際航運市場受到宏觀、微觀的,包括政治、經(jīng)濟、人文、地理、經(jīng)營者參與決策等各種因素的影響,使得航運運價變化多端,這給航運運輸和相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營及決策帶來了很大困難。2008年由次貸危機引發(fā)的全球金融危機,給航運業(yè)帶來了重創(chuàng),整個航運業(yè)一片低迷,航運經(jīng)營者遭受了航運運價暴漲暴跌的沖擊,有的風(fēng)險應(yīng)對能力較差的的企業(yè)甚至倒閉,也因此,關(guān)于航運運費市場波動特征以及風(fēng)險管理的研究也越來越受到研究

2、學(xué)者的重視。正確地把握世界主要的國際航運市場運價的走勢,掌握其收益率分布特征、波動特性以及相關(guān)特征,及時準(zhǔn)確的做出相關(guān)決策,并采取一定的措施進行風(fēng)險規(guī)避關(guān)系到企業(yè)生死存亡。因此,研究并揭示國際航運運費市場的波動特征的將有助于航運相關(guān)的投資者以及管理者進行決策提供參考與依據(jù)。
　　 本文主要采用計量經(jīng)濟學(xué)的方法,以整個國際航運運輸市場為基礎(chǔ),并以波羅的海干散貨市場、波羅的海油輪市場、中國集裝箱市場這三大國際航運市場的主要的航運運價

3、周指數(shù)為研究對象,建立分析這些運輸市場周運價指數(shù)收益率的ARCH、GARCH、EGARCH、TGARCt{模型,分析其波動特征的持續(xù)性與杠桿性,同時建立向量自回歸VAR模型以及利用Granger因果檢驗等方法,分析各種船型、各個航運市場運價之間的波動規(guī)律的相關(guān)影響程度。從本文對航運市場的周運價指數(shù)收益率的基本統(tǒng)計和模型的參數(shù)估計結(jié)果可知,航運運費市場價格指數(shù)周收益率序列表現(xiàn)出很強的“尖峰厚尾”的特征,并且序列是具有分形特征,存在持續(xù)性與