財務彈性對上市公司投資行為影響研究.pdf

1、隨著我國國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境不確定性程度提高，市場涌現(xiàn)大量的新投資機會。保持良好財務彈性的公司能夠有效投資，使公司可持續(xù)成長發(fā)展；而缺乏財務彈性的公司，沒有能力進行有效投資，會使公司陷入危機，保持公司的財務彈性是上市公司能夠持續(xù)發(fā)展壯大的可靠保障。因此財務彈性的重要性引發(fā)了學術界和實務界的思考，財務彈性對上市公司投資行為影響研究有一定的必要性。財務彈性是上市公司在面對投資機會時，能夠采取積極有效行動，及時的運用公司的財務儲備資源，通過有效把握

2、投資機會以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的能力，現(xiàn)金儲備量和剩余負債能力是影響財務彈性的兩個重要因素。
　　本文采用理論與實證相結合的方法研究財務彈性對上市公司投資行為的影響。本文選取2012-2013年度持續(xù)存續(xù)的上市公司數(shù)據(jù)作為樣本進行研究，通過單一指標和多指標相結合的方法對財務彈性對上市公司投資行為的影響進行實證研究。從財務彈性的主要影響因素出發(fā)，探討不同類型財務彈性公司對投資行為的影響作用。研究得出結論：內(nèi)部現(xiàn)金流量與公司投資規(guī)模顯著

3、正相關；負債比例與公司投資規(guī)模顯著負相關；高現(xiàn)金負債融資彈性公司有較強的投資能力，面對投資機會時，可以較多調用現(xiàn)金儲備；高負債融資彈性公司有較強的投資能力，能為其投資活動更多的舉債；高現(xiàn)金負債融資彈性公司，能為其投資活動更多的調用資金；高財務彈性公司在面對投資機會時，表現(xiàn)出更低的投資．現(xiàn)金敏感性；企業(yè)價值和財務彈性顯著正相關。
　　本文研究發(fā)現(xiàn)保持良好的財務彈性能夠增強公司投資能力，因此建議我國上市公司能夠根據(jù)實際情況建立合理的財