創(chuàng)業(yè)板企業(yè)價值評估中的風險分析及量化問題研究.pdf

1、從2009年我國創(chuàng)業(yè)板市場推出至今，已有將近四年。伴隨著該市場的不斷壯大與發(fā)展，關于對創(chuàng)業(yè)板上市公司進行合理有效的價值評估的問題日益突顯，已經(jīng)成為當前資產(chǎn)評估行業(yè)亟待解決的熱門話題。
　　 創(chuàng)業(yè)板上市公司“兩高五新”的特點，使其相較于主板上市公司更缺乏經(jīng)營上的穩(wěn)定性，單一的估值結果所面臨的與未來實際價值不一致的風險更大。因此，采用何種方法和途徑對創(chuàng)業(yè)板上市公司進行價值評估，如何突顯其更高的資產(chǎn)評估風險，是當前迫切需要解決的問題。

2、而本文中所提出的解決辦法即是針對創(chuàng)業(yè)板上市公司，在傳統(tǒng)的估值方法中嵌入一套符合其特征的風險量化系統(tǒng)，并在評估報告中予以披露，以突顯其高風險性。
　　 本文首先對文中所指的資產(chǎn)評估風險作出了一個明確的界定。
　　 其次，通過收集和整理創(chuàng)業(yè)板和主板上市公司相關數(shù)據(jù)，比較了兩個市場在行業(yè)增長率、無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重以及股權集中度三方面的差異性。同時，還對這種差異性情況所給創(chuàng)業(yè)板上市公司資產(chǎn)評估帶來更大風險的原因進行了較為細致和

3、全面的剖析。
　　 再后，本文對所采用的資產(chǎn)評估風險量化方法的定義和應用逐一進行了介紹，包括蒙特卡羅模擬法、敏感性分析法和VAR分析法。
　　 最后，本文選取了一個創(chuàng)業(yè)板上市公司進行了資產(chǎn)評估風險分析與量化的實例研究。一方面對該案例創(chuàng)業(yè)板上市公司所處現(xiàn)狀及影響其資產(chǎn)評估風險的因素做了細致的分析。另一方面，有效地將多種風險量化手段嵌入到了案例公司價值評估的過程。在以傳統(tǒng)方法對該公司進行估值之后，通過蒙特卡羅模擬法，量化了該